铁矿石策略：区间震荡思路对待，多矿空焦炭头寸持有

【策略分析】
铁矿石市场延续震荡行情，建议区间震荡思路对待。产业层面，日均铁水连续两周回落后再创新高，供应端压力难有明显缓解，港口高库存去化仍存压力，抑制矿价。材端矛盾尚可，铁水高位运行支撑铁矿需求，市场博弈冬储补库逻辑，宏观政策预期仍存，盘面受预期提振。操作上，区间内高抛低吸，多矿空焦炭套利可继续持有，2501运行区间参考810-730元/吨。

【期货行情】
铁矿石主力I2501合约高开冲高回落，收盘于783元/吨，涨跌幅+0.32%，成交量23.2万手，持仓34.06万手，前二十名多空持仓均减少，多减空减。

【基本面跟踪】
外矿发运量周环比增加82.7万吨至3093.6万吨，澳洲发运量环比增加25.4万吨（其中对华发运量增加33.8万吨）；巴西发运量环比减少36.6万吨。中国45港铁矿到港总量环比减少484.7万吨至2297.2万吨，北方六港到港量环比减少469.0万吨。内矿日均产量41.34万吨，产能利用率65.52%，环比分别下降0.37万吨/天和0.6个百分点。基本面上，外矿发运和到港总量压力较大，港口库存高位波动，需求上方空间受限，高库存施压矿价。需求端铁水产量高位波动，短期成材供需矛盾尚可，铁矿需求预计维持韧性。供应端12月份外矿年末发运冲量，压力难有实质性缓解。

【研究结论】
铁矿石价格受供应端压力和库存高企抑制，但需求端铁水高位运行提供支撑，市场博弈冬储补库和宏观政策预期。建议区间震荡思路，区间内高抛低吸，多矿空焦炭套利可继续持有，2501运行区间810-730元/吨。