短期铁矿石市场承压偏弱震荡，多矿空焦炭头寸可继续持有。
策略分析：
- 黑色系增仓下行，铁矿石收盘价格重心下移。
- 产业层面：铁水见顶回落，需求上方空间有限，但短期铁水大幅下滑动力不强，供应端压力难有明显缓解；港口高库存去化存压力，抑制矿价。
- 黑色产业链负反馈压力暂时不大，淡季阶段考验终端需求对铁水的承接能力；宏观预期交易放缓，中期宏观强预期叙事或延续，盘面下方有宏观托底；特朗普胜选后人民币汇率走高，对铁矿石人民币价格形成支撑。
- 短期建议区间内承压震荡偏弱思路对待，操作上单边观望，可关注1-5反套、多矿空焦炭的套利。
- 2501合约运行区间参考700-810元/吨。
期货行情：
- 铁矿石主力I2501合约低开后增仓下行，收盘于756元/吨，-10.5元/吨，涨跌幅-1.37%。
- 成交量27.45万手，持仓42.81万手，+7926手。
- 持仓方面：前二十名多头持仓+4168手至253485手，前二十名空头持仓+7358手至302469手，多增空增。
基本面跟踪：
- 外矿发运：11月4日-11月10日全球总量3020.7万吨，环比减少134.3万吨；澳洲发运量1947.6万吨（增106.6万吨），其中中国1580.3万吨（增62.9万吨）；巴西发运量696.5万吨（减135.5万吨）。
- 中国到港：47港总量2490.3万吨（增138.4万吨），45港总量2327.0万吨（增64.3万吨），北方六港总量1230.0万吨（增128.5万吨）。
- 内矿：截止11月1日，铁精粉日均产量41.04万吨，产能利用率65.05%，环比+0.04万吨/天/+0.07个百分点。
- 供应端：外矿发运周环比小幅回落（减量主要来自巴西），到港回升至年初以来中等水平；澳巴发运或阶段性略有回落，但价格处非主流矿山成本线上方，挤出作用有限，供应端压力难有实质性缓解。
- 需求端：日均铁水产量、钢厂日耗延续小幅回落，钢厂盈利率高位，铁水预计高位运行，需求仍能维持韧性。
- 库存端：港口库存高位波动，非主流矿发运未减量，需求上方空间受限，库存去化存压力，高库存施压矿价。
研究结论：
- 短期铁矿石市场承压偏弱震荡，多矿空焦炭头寸可继续持有。
- 2501合约运行区间参考700-810元/吨。
