房地产-行业周报：重点城市成交热度延续，百强房企销售累计同比降幅收窄

证券研究报告2024年12月2日星期一 ——房地产行业周报（20241125-20241129） 1、核心观点：（1）政策效应持续释放，进入12月，住房交易税收新政正式执行，加上12月作为2024年收官之月，开发商有望加大推盘和营销力度，政策利好叠加年终营销积极性，销售市场热度有望进一步延续；（2）高产品力、高品质获市场认可，能够逆势补充核心板块土储的开发商有望率先受益；存量房成交改善下相关中介机构有望受益。 分析师 蔡萌萌S0670524110001caimengmeng@cnht.com.cn 2、板块行情回顾：上周（2024.11.25-11.29），上证综指上涨1.81%，沪深300指数上涨1.32%，房地产板上涨3.08%，房地产板块跑赢上证综指1.26个百分点，跑赢沪深300指数1.76个百分点，重点关注的A股地产股南国置业、城投控股、凤凰股份涨幅居前；重点关注的港股地产及代建公司时代中国控股、中骏集团控股、宝龙地产涨幅居前；物业股中宋都服务、朗诗绿色生活、彩生活等涨幅居前。 3、行业重点数据：整体来看，销售市场尚未出现明显复苏，考虑到去库存和行业流动性压力，房地产开发投资明显扩张的可能性不大。政策支持下局部地区销售市场出现一定反弹，支撑土地市场出现个别高溢价地块，但整个行业复苏和修复仍在进行中，12月作为收官之月，开发商推盘营销力度或将进一步加大，支持销售市场翘尾收官。上上周，100大中城市单周住宅成交建筑面积持续放量，累计同比降幅较前一周明显收窄。成交端随着政策效应释放，30大中城市新房市场单周成交环比略有改善，主要在于样本二线城市成交放量拉动，重点10城二手房单周成交量持续改善，成交量仍维持相对高位。 4、风险提示：商品房销售不及预期风险；政策调控效果不及预期风险；竣工项目数量不及预期风险。 资料来源：iFind，恒泰证券研究所 资料来源：iFind，恒泰证券研究所 资料来源：iFind，恒泰证券研究所 资料来源：iFind，恒泰证券研究所 资料来源：iFind，恒泰证券研究所 资料来源：iFind，恒泰证券研究所 资料来源：iFind，恒泰证券研究所 资料来源：iFind，恒泰证券研究所 资料来源：iFind，恒泰证券研究所 资料来源：iFind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 图表15：上上周，100大中城市成交住宅土地溢价率较前一周有所下降 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 重点10城包含：北京、成都、杭州、深圳、厦门、苏州、东莞、青岛、扬州、金华 资料来源：iFind，恒泰证券研究所 资料来源：iFind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 资料来源：Wind，恒泰证券研究所 风险提示 (1)商品房销售不及预期风险；(2)政策调控效果不及预期风险；(3)竣工项目数量不及预期风险。 免责声明 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者所得报酬的任何部分不曾与，不与，也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系，特此声明。 信息披露 本公司在知晓的范围内履行信息披露义务。客户可登录www.cnht.com.cn查询静默期安排。 使用本研究报告的风险提示及法律声明 恒泰证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅限中国大陆地区发行，仅供恒泰证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式将研报内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改、引用等。如有上述违法行为，本公司保留追究相关方法律责任的权利。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。