市场情绪与板块表现
今天上午市场情绪较为坚定，AU/SEA银行T2s和中国TMTs/SOEs板块受到更好的买入兴趣，前端AT1s表现良好，而HRINTHs表现较弱。EHICAR'26上涨1个点，EHICAR'27下降0.1个点。
NWDEVL CEO变更影响分析
NWDEVL在上周五因CEO变更下跌0.3至4.9个基点，后续波动范围为-1.3至+0.4个基点。报告认为，CEO变更反映了程氏家族加强对NWD的控制，削减债务和利息支出将继续是NWD未来2-3年的关键战略方向。维持对NWD步步高产品买入评级，首选NWDEVL 5.25，因其重置利差高、现金价格低、到期日短，风险收益比最具吸引力。非程氏家族成员的CEO主要为过渡性，程氏家族深度参与NWD战略方向。CTF将继续支持NWD，NWD计划减少债务和利息支出的计划及HKD13亿港元的NCD计划将在FY25继续实施。NWD与3家中国国有企业开发商签署合作/战略协议，并努力利用其在中国的知识产权获得在岸融资。
VEDLN全额赎回与同意书征集
Vedanta Resources将赎回价值3.13亿美元的VEDLN 13.875 '28，资金来源为2024年11月发行的3亿美元VEDLN 10.25 06/03/28和5亿美元VEDLN 11.25 12/03/28。赎回后，VRL的加权平均票面利率将从约12.9%降至约11.4%。VRL将部分赎回价值8.94亿美元的VEDLN 13.875 12/09/28，前提是满足再融资条件。VRL昨晚启动了同意征集，旨在增加债务承受空间，以便重新融资某些现有债务。报告认为VRL拥有顺畅的离岸融资渠道，预计将继续在离岸美元债券市场进行再融资。基于估值，对VEDLNs保持中立看法。
市场动态与发行情况
陆上primaries发行情况：昨天发行52只信用债券，总额37亿元人民币；本月累计发行52只，总额37亿元人民币，同比减少50.6%。CQNANA发布招标公告，拟购买不超过9亿美元的3亿美元CQNANA'25债券。洛根集团的CSA长停日期进一步延长至2024年12月9日。Modernland延长了MDLNIJ '25交换要约的同意征集截止日期至2024年12月16日。媒体报道，美团计划在中东扩大食品配送平台。
