本周回顾
- 2501合约整体走势以震荡为主，市场情绪偏谨慎，周初价格小幅下探后逐渐企稳，缺乏明显的趋势性方向。2501合约减仓2.7万手，成交量较上周有所回落，盘面波动下降。
- 主力2501合约收盘价78550元/吨，环比-950元/吨，跌幅1.2%，2501-2505合约月差-3250元/吨。SMM电池级碳酸锂报价78200元/吨，环比-900元/吨，电工碳价差本周维持不变。
基本面分析
- 供给端：碳酸锂周度产量15566吨（环比+494吨），锂辉石继续放量，周度产量创新高。11月中旬盘面价格反弹至8.5万元/吨以上，为上游锂盐厂提供套保空间，下旬供给端开工率提升明显，库存由去库变为紧平衡，预计12月供给端开工率继续提高。
- 需求端：正极厂和电池厂12月将继续维持高生产，但环比11月难有增速。预计12月国内锂平衡+3302吨LCE，供需矛盾不大。
- 终端市场：周度上险数据显示新能源汽车销量在11月可能继续创新高，终端市场保持强劲。
行情解析
- 随着锂盐厂开工率上升，供应端的弹性逐步释放，将对价格形成一定压制。关注上游锂盐厂的开工情况，若无更多利好消息，下周价格走势可能震荡偏弱。
关键数据
- 盘面价格：主力2501合约收盘价78550元/吨，环比-950元/吨，跌幅1.2%。2505合约收盘价81800元/吨，环比+550元/吨，涨幅0.7%。2501-2505合约月差-3250元/吨。
- 现货价格：SMM电池级碳酸锂报价78200元/吨，环比-900元/吨。工业级碳酸锂报价74950元/吨，环比-900元/吨。
- 矿端：锂辉石SC6（CIF中国）平均价815美元/吨，澳洲锂精矿平均价855美元/吨，巴西锂精矿平均价855美元/吨。中国1.5%-2%锂云母精矿报价1075元/吨，2%-2.5%锂云母精矿报价1650元/吨。
- 锂盐端：碳酸锂周度产量15566吨，碳酸锂周度库存108167吨。
- 正极与电解液：预计11月磷酸铁锂产量27.9万吨，环比+7%；三元材排产量5.6万吨，环比-5%。
- 电池与终端：预计11月电池产量147GWH，环比+7%。截止10月底，电池库存194.6GWh，环比+4%。
研究结论
- 碳酸锂市场本周价格震荡，基本面显示供需矛盾不大，但供应端弹性逐步释放将对价格形成压制。关注上游锂盐厂的开工情况，若无更多利好消息，下周价格走势可能震荡偏弱。
