固定收益每日市场更新

固定收益每日市场更新巩固收益部市会场报 市场今日早晨较为平静。前端金融产品和LGFVs较为活跃，出现双向波动。VNKRLEs保持不变至0.75点。DALWANs下跌0.1-0.3点。 Glenn Ko, CFA 高志和(852) 3657 6235 glennko @ cmbi. com. hk 新世界发展（NWDEVL）宣布将其新世界体育发展有限公司出售给周大福企业有限公司，成交价为港币4.167亿。媒体报道称新世界发展首席执行官将离职。NWDEVL的股价今日已下跌2.5-4.5个百分点。详见下方评论。 Cyrena Ng, CPA(852) 3900 0801 cyrenang @ cmbi. com. hk ♪ 交易台评论交易所市场观点点穆迪将 Vedanta Resources CFR 提升至 B2 ， 评级稳定VEDLN:展望。今早 VEDLN 持平于 0.2 pt 。 杰里 · 王王世(852) 3761 8919 jerrywang @ cmbi. com. hk 昨天，新SMCG L 8.125 Perp 上涨了0.2点，其他SMCG Perp 上涨了0.1点。在印度，ADSEZs/ADTINs/ADGREGs/ARENRJs/ADINCOs 上涨了0.4至1.8点。尽管标普将Azure Power的评级展望调整为负面，AZUPOE 26s仍上涨了0.4点。VEDLN 26-31s 保持不变至上涨0.2点。在中国IGs中，CNH BABA 44s 因部分空头回补上涨了0.3点。USD BABA/TENCNT 30-31s 保持不变至紧缩2个基点。在金融领域，CCAMCL/ORIEAS 27-29s 紧缩1个基点。在欧盟AT1s中，BNP/ACAFP/SOCGEN Perp 在PB买入后从周三下跌0.7至1.0点恢复至上涨0.1至0.2点。在保险混合证券中，DAIL Perp/FUKOKU Perp/MYLIFE ‘54 上涨了0.1点。在香港，NWDEVL 6.15 Perp/NWDEVL 5.25Perp 下跌了0.2至0.5点。昨晚，NWDEVL 宣布将其在 Kai Tak Sports Park(KTSPL) 的全部股权以港币4.167亿（约合美元5350万）出售给Chow Tai Fook Enterprises (CTFE)。在中国房地产方面，SHUION 26s 增加了1.2点。FTLNHD/FUTLAN 25-26s 上涨了0.7至1.0点。DALWAN 25-26s/LNGFOR27-28s 上涨了0.3点。另一方面，VNKRLE 27-29s 下跌了0.3至0.6点。在工业领域，EHICAR 26-27s 下跌了0.3至0.6点。 在LGV债券中，JIMOTM以平价发行了一张面值1.717亿美元、期限为2年的债券，票面利率为6.9%。AHWLIL、HYNUCO和ZJHHXC宣布了新的美元债券发行计划。HZCONI和SYSTIO的26年期债券上涨了0.1个基点。NJYZSO ’27、GZGETH ’27、SYSTIO ’27和SHGUOH ’26的27年期债券下跌了0.1至0.2个基点。CPDEV的25年至26年期债券保持不变或下跌了0.1个基点。人民币LGV债券的报价偏向于较高收益率。ZYSOAI ’26和ZHEHHEMIN ’27的27年期债券分别下跌了0.1个基点。在国有企业永续债方面，HUANEN 3.08永续债上涨了0.1个基点，CHCOMU 3.65永续债下跌了0.1个基点。 上个交易日的热门人物 马可新闻回顾 宏- 美国股市假期暂停。 UST 收益率昨日持平 ， 2 / 5 / 10 / 30 收益率保持在 4.19% / 4.11% / 4.25% / 4.44% 。 ♪ Desk 分析师评论分分析员市见点 ◆ NWDEVL ： 来自 CTF 的支持继续。 NWDEVL 5.25 Perp 仍然是我们在 NWDEVL 中的首选 NWD 同意将新世界体育发展有限公司（New World Sport）100%的股权和股东贷款出售给CTF，交易金额为港币4.17亿（约合美元5360万）。最终截止日期为2024年12月31日。尽管交易规模较小，但此次出售进一步展示了CTF支持NWD的意愿和能力。在NWDEVL综合体中，鉴于其更为平衡的风险收益比，即较低的现金价格和首次 callable 日期后的最高息票重置和递增，我们仍然将NWDEVL 5.25 Perp 作为首选投资标的。 新世界体育持有 Kai Tak Sports Park Limited (KTSPL) 75%的股权。处置对价根据截至2024年6月的KTSPL净资产确定，为港币4.17亿元。考虑到新世界体育层面的股东借款港币6.8亿元，新世界发展将从此次处置中录得非现金亏损港币2.63亿元。KTSPL的主要业务是运营 Kai Tak Sports Park 项目，设计和建设阶段已基本完成。据新世界发展称，此次处置符合其去杠杆化政策，因为可能需要额外的外部融资来支持 Kai Tak Sports Park 项目的初期运营。综合上述处置及2024年7月至9月的可转换票据发行所得现金港币38亿元，新世界发展在2025财年实现了可转换票据目标总额港币13亿元的32%。 单独来看，NWD 的股票在撰写报告时被暂停交易。媒体报道称，NWD 的首席执行官将在任职两个月后才离职。我们认为市场对此反应过度。我们看到首席执行官的变动和CTF持续的支持，这表明CTF正在加强对NWD的控制。事实上，如果CTF继续加强对NWD的控制，我们不应对此感到意外，NWD 高级管理层可能会有进一步的变化。这些强化了我们相信CTF将继续支持NWD的观点。 〔新闻和市场色彩〕 关于在岸初行，昨天行了112只信用券，69元人民。就本月而言，共行了2,017只信用债券，总共筹集了1,934亿元人民币，同比增长20.1%。 [CIFIHG]中海宏洋地产宣布，截至一般性RSA费用截止日期，持有In-Scope Debts总额87.36%的债权人要么签署了RSA，要么给予了认可。 [FAEACO]远东财团 2017 财年上半年收入同比下降 18.7% ， 至 51.7 亿港元 ， 税前亏损 6.62 亿港元 [FUTLAN / FTLNHD]Seazen Holdings 发行了 15 亿元人民币的五年期 CBICL 支持的 MTN ， 票面利率为 3.5 ％ ② [VEDLN] 穆迪将 Vedanta Resources CFR 上调至 B2 ， 评级展望稳定 [ZHPRHK] Zhenro Properties Group 进一步将 RSA 长期停留日期延长至 24 年 12 月 31 日 固定收益部电话 ： 852 3657 6235/ 852 3900 0801fis @ cmbi. com. hk CMB国际全球市场有限公司（以下简称“CMBIGM”）是中国 Merchants 银行全资子公司 CMB 国际资本有限公司的全资子公司。 作者认证 在本研究报告发布后的3个交易日内交易报告中涵盖的股票；（3）担任任何本报告中涵盖的香港上市公司董事职务；和（4）拥有本报告中涵盖的香港上市公司的任何财务利益。 重要披露 在任何证券交易中都存在风险。本报告中的信息可能并不适合所有投资者的目的。CMBIGM 不提供个性化投资建议。本报告未考虑个别投资者的投资目标、财务状况或特殊需求。过去的表现并不能预示未来的表现，实际事件可能与报告中所述有实质性差异。任何投资的价值和回报都是不确定的，并且可能会因为依赖基础资产或其他可变市场因素的表现而波动。CMBIGM 建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业金融顾问以做出自己的投资决策。 本报告及其所含任何信息均仅由CMBIGM准备，旨在向CMBIGM及其附属公司（如有）提供信息给其客户。本报告不构成也不应被视为购买或出售任何证券或证券利益或进行任何交易的要约或邀请。CMBIGM及其附属公司、股东、代理、咨询人员、董事、高级职员或雇员对因依赖本报告中包含的信息而产生的任何损失、损害或费用（无论直接或间接）不负任何责任。任何人使用本报告中的信息完全自行承担风险。本报告中的信息和内容基于被认为公开可用且可靠的信息进行分析和解释。 CMBIGM 已尽其所能确保但不保证这些信息、建议和预测的准确性、完整性、及时性或正确性。CMBIGM 提供的信息按“原样”提供。信息和内容可能会在未作通知的情况下发生变化。CMBIGM 可能会发布其他包含不同信息和/或结论的报告。这些出版物在编制时反映了不同的假设、视角和分析方法。CMBIGM 可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或持有自营头寸。CMBIGM 可能会为自己和/或代表相关公司在涉及的公司证券上持有头寸、做市或作为主要交易方进行交易。 不时为其客户提供投资银行服务或其他业务关系。投资者应假设CMBIGM偶尔或寻求与本报告中提到的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，接收方应意识到，CMBIGM可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性，且CMBIGM不对由此产生的任何责任承担责任。此报告仅供指定接收方使用，未经CMBIGM书面同意，不得以任何形式全部或部分复制、重印、销售、重新分发或发布。如需了解推荐证券的更多信息，请联系CMBIGM。 免责声明: 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给以下人员：（I）根据《2000年金融服务与市场法》2005年（金融推广）条例（不时修订）第19条第5款（“该条例”）分类的人士，或（II）根据该条例第49条第2款（a）至（d）项分类的人员（高净值公司、未 incorporation 组织等）。未经招商银行资产管理部（CMBIGM）的事先书面同意，本报告不得提供给任何其他人员。对于美国的接收方， CMBIGMis不是一个注册的经纪商-交易商在美国。因此，CMBIGMis不受美国关于研究报告准备和研究分析师独立性的相关规定约束。负责本研究报告内容的研究分析师未在金融行业监管局（FINRA）注册或获得研究分析师资格。该分析师不受适用的FINRA规则限制，这些规则旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅意图在美国分发给“主要美国机构投资者”，定义依据修订后的《1934年美国证券交易法》第15a-6条下的规定，并且不得向任何其他美国人士提供。每个收到此报告副本的主要美国机构投资者通过此处接受表示并同意，其将不会将此报告分发或提供给任何其他人士。任何基于此报告提供的信息在美国进行证券买卖交易的美国接收者，仅应通过美国注册的经纪商-交易商进行。对于新加坡的接收者，请注意，如果您有更多特定内容或需要进一步调整，请告知。 这份报告由CMBI（新加坡）私人有限公司（CMBISG，公司注册号：201731928D）在新加坡分发，CMBISG是一家根据《财务顾问法》（章节110）被定义为豁免财务顾问的实体，并受到新加坡 Monetary Authority 的监管。CMBISG 可根据《财务顾问规则》第32C条的规定，分发其各自外国实体、附属机构或其他外国研究机构产生的报告。当报告在新加坡分发给不符合《新加坡证券与期货法》（章节289）中定义的合格投资者、专家投资者或机构投资者的人士时，CMBISG 仅在法律规定范围内对这些人士承担法律责任。新加坡的接收者如有任何关于本报告的问题或事项，应联系CMBISG，电话号码为+65 6350 4400。