商贸零售行业跟踪周报：浙江省省委书记调研小商品城；小商品城数贸中心召开新闻发布会公布行业布局方案

浙江省省委书记调研小商品城；小商品城数贸中心召开新闻发布会公布行业布局方案 2024年12月02日 证券分析师吴劲草执业证书：S0600520090006wujc@dwzq.com.cn 增持（维持） 证券分析师石旖瑄执业证书：S0600522040001shiyx@dwzq.com.cn证券分析师张家璇 ◼事件：11月22日，义乌全球数贸中心行业布局新闻发布会召开。小商品城董事长王栋先生在发布会上详细介绍了全球数贸中心行业布局情况。11月26日，省委书记、省长王浩来到义乌市调研考察国际商贸城并召开座谈会。 执业证书：S0600520120002zhangjx@dwzq.com.cn证券分析师谭志千 ◼全球数贸中心是义乌第六代市场核心项目，将大幅扩大现有小商品城经营面积：2022年11月，商城集团全面启动全球数贸中心建设。全球数贸中心地处义乌国际商贸城五区市场以东，占地560多亩，建筑面积超125万平方米，总投资超83亿元。其中核心的市场区域建筑面积41万方，其中商位5000余个，商位标准面积为27平方米。 执业证书：S0600522120001tanzhq@dwzq.com.cn证券分析师阳靖 执业证书：S0600523020005yangjing@dwzq.com.cn证券分析师郗越 ◼数贸中心行业布局方向：时尚美护、母婴、户外休息、科技消费、服饰面料等： 执业证书：S0600524080008xiy@dwzq.com.cn ◼全球数贸中心布局思路：①垂直布局，基于时尚消费、母婴消费等特定场景，将关联品类集中布局在某一经营区域，更好满足全球客商一站式采购需求；②集聚培育，梳理“已经形成一定的‘市’，但未形成‘场’”的细分行业，重点招引高成长性行业，推动市场行业拓增量、提质量；③数贸融合，全面推进“人、货、场、链”四个核心要素数字化升级，加速向新型数字市场转型；④商业上楼，适应优势商户研发设计、展厅展陈、商务办公等多元需求，推进市场板块和商务写字楼板块功能协同，为新行业新主体提供更好承载空间。 ◼全球数贸中心五大行业方向：①随着“她经济”“悦己消费”兴起，品牌化、时尚化女性配饰需求愈发旺盛，布局时尚珠宝、护肤及医美用品、女性时尚服配行业；②“品质育儿”带动“宝宝经济”，布局婴幼童生活用品、婴幼童成长用品行业；③City Walk、户外休闲运动全球盛行，银龄消费步入增长快车道，布局旅行好物、健康医疗用品、家庭生活用品行业；④新质生产力催生贸易增长点，引领带动贸易高质量发展，布局无人机及无人化装备、机器人及人工智能装备、AR/VR装备行业；⑤时尚日用消费品上游产品需求日益增长，布局时尚服饰面料行业。 相关研究 《企业何以长青？——全球消费企业二代接班深度复盘》2024-11-25 ◼浙江省委书记调研小商品城，座谈会上力推数字贸易+市场化改革：据浙江发布公众号，11月26日，浙江省委书记、省长王浩到义乌市调研考察国际商贸城并召开座谈会。会上指出，要聚焦数字贸易，做好“平台打造+市场培育+模式创新”的文章，全面推进“人、货、场、链”四个核心要素数字化升级，培育壮大数字化供应链平台，完善畅通全球的物流体系，构建便捷高效的支付结算体系，推动义乌国际商贸城提能升级。要坚持市场化改革取向，迭代完善政策和要素保障体系，充分激发市场创新创造活力，为改革营造良好环境。 《奢侈品集团估值降至历史低值区间，等待经营拐点》2024-11-24 ◼看好小商品城远期成长空间：小商品城是义乌小商品贸易集群的核心枢纽，2024Q1-3义乌进出口总额增长17%，小商品城维持较高景气度。未来小商品城的重点变化包括：①全球数贸中心开业，可租面积增长；②租金市场化改革，市场实现涨租；③chinagoods平台和yiwu pay跨境支付等新业务的高增；④智捷元港跨境物流、市场数据要素的相关成长和变现潜力等。我们看好中国制造出海大趋势下，义乌产业集群和小商品城具备较大成长空间。 ◼风险提示：消费需求波动，地缘影响出口等。 内容目录 1.本周行业观点......................................................................................................................................42.本周行情回顾......................................................................................................................................53.细分行业公司估值表..........................................................................................................................54.风险提示..............................................................................................................................................7 图表目录 图1：本周各指数涨跌幅.......................................................................................................................5图2：年初至今各指数涨跌幅...............................................................................................................5 表1：行业公司估值表（市值更新至11月30日）...........................................................................5 1.本周行业观点 浙江省省委书记调研小商品城；小商品城数贸中心召开新闻发布会公布行业布局方案 事件：11月22日，义乌全球数贸中心行业布局新闻发布会召开。小商品城董事长王栋先生在发布会上详细介绍了全球数贸中心行业布局情况。11月26日，省委书记、省长王浩来到义乌市调研考察国际商贸城并召开座谈会。 全球数贸中心是义乌第六代市场核心项目，将大幅扩大现有小商品城经营面积：2022年11月，商城集团全面启动全球数贸中心建设。全球数贸中心地处义乌国际商贸城五区市场以东，占地560多亩，建筑面积超125万平方米，总投资超83亿元。其中核心的市场区域建筑面积41万方，其中商位5000余个，商位标准面积为27平方米。 数贸中心行业布局方向：时尚美护、母婴、户外休息、科技消费、服饰面料等： 全球数贸中心布局思路：①垂直布局，基于时尚消费、母婴消费等特定场景，将关联品类集中布局在某一经营区域，更好满足全球客商一站式采购需求；②集聚培育，梳理“已经形成一定的‘市’，但未形成‘场’”的细分行业，重点招引高成长性行业，推动市场行业拓增量、提质量；③数贸融合，全面推进“人、货、场、链”四个核心要素数字化升级，加速向新型数字市场转型；④商业上楼，适应优势商户研发设计、展厅展陈、商务办公等多元需求，推进市场板块和商务写字楼板块功能协同，为新行业新主体提供更好承载空间。 全球数贸中心五大行业方向：①随着“她经济”“悦己消费”兴起，品牌化、时尚化女性配饰需求愈发旺盛，布局时尚珠宝、护肤及医美用品、女性时尚服配行业；②“品质育儿”带动“宝宝经济”，布局婴幼童生活用品、婴幼童成长用品行业；③City Walk、户外休闲运动全球盛行，银龄消费步入增长快车道，布局旅行好物、健康医疗用品、家庭生活用品行业；④新质生产力催生贸易增长点，引领带动贸易高质量发展，布局无人机及无人化装备、机器人及人工智能装备、AR/VR装备行业；⑤时尚日用消费品上游产品需求日益增长，布局时尚服饰面料行业。 浙江省委书记调研小商品城，座谈会上力推数字贸易+市场化改革：据浙江发布公众号，11月26日，浙江省委书记、省长王浩到义乌市调研考察国际商贸城并召开座谈会。会上指出，要聚焦数字贸易，做好“平台打造+市场培育+模式创新”的文章，全面推进“人、货、场、链”四个核心要素数字化升级，培育壮大数字化供应链平台，完善畅通全球的物流体系，构建便捷高效的支付结算体系，推动义乌国际商贸城提能升级。要坚持市场化改革取向，迭代完善政策和要素保障体系，充分激发市场创新创造活力，为改革营造良好环境。 看好小商品城远期成长空间：小商品城是义乌小商品贸易集群的核心枢纽，2024Q1-3义乌进出口总额增长17%，小商品城维持较高景气度。未来小商品城的重点变化包括： ①全球数贸中心开业，可租面积增长；②租金市场化改革，市场实现涨租；③chinagoods平台和yiwupay跨境支付等新业务的高增；④智捷元港跨境物流、市场数据要素的相关成长和变现潜力等。我们看好中国制造出海大趋势下，义乌产业集群和小商品城具备较大成长空间。 2.本周行情回顾 本周（11月25日至11月30日），申万商业贸易指数涨跌幅+7.28%，申万社会服务+4.51%，申万美容护理+4.12%，上证综指+1.81%，深证成指+1.66%，创业板指+2.23%，沪深300指数+1.32%。 年初至今（1月2日至11月30日），申万商业贸易指数涨跌幅+13.61%，申万社会服务+0.06%，申万美容护理-3.96%，上证综指+11.82%，深证成指+11.41%，创业板指+17.59%，沪深300指数+14.15%。 数据来源：Wind，东吴证券研究所 数据来源：Wind，东吴证券研究所 3.细分行业公司估值表 注1：表中已评级标的的净利润预测为东吴证券研究所预测；未评级标的采用Wind一致预期； 注2：除收盘价为原始货币外，其余货币单位均为人民币。PE按港币：人民币=0.92:1换算（对应2024.11.30汇率）； 注3：名创优品采用经调整净利润。 4.风险提示 消费需求波动，地缘影响出口等 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明出处为东吴证券研究所，并注明本报告发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 东吴证券投资评级标准 投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，