本周周度观点及投资建议
行业要闻：
- 贵州茅台召开2024年第一次临时股东大会，审议了现金分红回报规划、中期利润分配方案、股份回购方案、酱香型系列酒技改工程调整方案以及选举监事议案等五项重要议案，高管积极回应投资者关切，为茅台未来发展勾勒清晰蓝图。
- 五粮液发布2024年中期利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利25.76元（含税），合计拟派发现金红利100亿元（含税）。
- 洋河股份召开全球经销商大会，就品牌建设、渠道建设、消费者培育等问题与经销商交流，并对优秀经销商进行表彰，同时成立“洋河股份终端梦想惠”支持终端营销。
- 今世缘召开第三季度业绩说明会，表示行业整体承压，四季度市场情绪趋稳，公司终端订单及开瓶消费稳中有升，宴席场景呈现“升档降价”并存现象，商务场景高端消费降频，消费者更趋理性，向头部品牌和畅销单品集中，对品质和性价比要求更高。
- 衡水老白干召开省外市场全国超级TOP店线上大会，就双向赋能、BC一体、助力动销等主题进行交流。
- 伊力特部署甘肃市场2025重点工作，将对核心市场侧重投入，实行“一商一策”战略，并根据经销商渠道特点分产品发展经销商，通过多元化运营达到市场总体突破目标。
- 汾阳市白酒产量达到15万吨，同比增长12%，产值达200亿元，贡献了当地50%的GDP、60%的税收和40%的就业岗位，将持续建强白酒产业链条，扩大高粱种植面积，壮大包材产业，提升白酒产能。
休闲零食：
- 盐津31°鲜携手周黑鸭跨界推新，推出虎皮鳕鱼豆腐（周黑鸭经典风味），进一步丰富品牌矩阵，强化品牌壁垒。
啤酒：
- 青岛啤酒开工30万吨数智化生产基地，主要生产中高端产品，并携全系列产品亮相链博会，展示全球采、中国质、世界享的青啤魅力。
软饮：
- 香飘飘表示奶茶业务处在销售旺季，渠道备货节奏加快，即饮业务传统渠道进入销售淡季，公司为Meco如鲜果茶的春节档礼品装销售做好准备，并计划推出“轻果茶”系列产品。
速冻：
- 安井食品表示串烤类产品市场反应达预期，将不断丰富产品矩阵，烧烤市场增长空间可观，安井有望抢占市场份额。
调味品：
- 梅花生物收购海外氨基酸等业务，加快海外布局步伐，获得协和发酵的多种氨基酸新品类、新菌种以及医药氨基酸菌种及相关知识产权，将极大丰富产品线，并在医药氨基酸细分领域实现突破。
冷冻烘焙：
- 2024烘焙行业数字化创新峰会在广州圆满落幕，推动烘焙行业高质量发展。
投资建议：
- 白酒：关注刚需需求与行业结构性机会，建议关注泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等。
- 啤酒：关注产品结构优化趋势明确的青岛啤酒、产品升级与渠道拓展齐发力的重庆啤酒、大单品持续向上的燕京啤酒、高端化进程明确的华润啤酒等。
- 软饮预调：建议关注全国化扩张稳健的东鹏饮料、渠道精准营销，品类矩阵明朗的百润股份等。
- 调味品：建议关注收入端随场景修复之后，全年利润端有望同样拐点向上的海天味业、中炬高新、千禾味业等。
- 速冻食品：建议关注BC端兼顾、预制菜发力可期的安井食品，受益团餐宴席需求持续修复的千味央厨等。
- 冷冻烘焙：建议关注内生改革优势明显的立高食品、成本有望逐季改善的烘焙油脂龙头南侨食品等。
- 休闲零食：建议关注转型成效显现、业绩进入释放期的盐津铺子、渠道拓展积极的洽洽食品、传统KA合作稳健，会员商超推进顺利的甘源食品等。
风险提示：
- 宏观经济下行风险
- 食品安全问题
- 市场竞争加剧
- 提价不及预期
