电子行业周报：华为新机发布加速消费电子景气度复苏，美国新禁令推动HBM自主可控

标配 投资要点： ➢电子板块观点：华为发布Mate70系列和折叠屏机Mate X6，引领国内旗舰机潮流，AI赋能下华为全屋智能升级“华为鸿蒙智家”，新机预售量超预期，消费电子景气度有望延续；拜登政府即将出台芯片限制出口新举措，新增HBM相关条款，但严厉程度不及预期，或推动国内存储制造商的进一步技术突破与国产替代；当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。 ➢华为发布Mate70系列和折叠屏机Mate X6，引领国内旗舰机潮流，AI赋能下华为全屋智能升级“华为鸿蒙智家”，消费电子景气度有望延续。11月26日，“华为Mate品牌盛典”隆重举行，高端旗舰HUAWEI Mate 70系列和新一代折叠屏旗舰手机HUAWEI MateX6亮相，“华为全屋智能”升级为全新品牌“华为鸿蒙智家”并带来了全新华为凌霄子母路由Q7网线版。（1）Mate70首次搭载HarmonyOS NEXT系统和新一代麒麟9100处理器，正面搭载的第二代昆仑玻璃、高亮钛中框以及机身背面的锦纤材质成倍增强了机身的耐摔、耐磨和抗冲击性；影像方面，华为Mate 70系列搭载了红枫原色影像系统，支持长行程滑轴对焦，实现了超大进光量，红枫原色摄像头拥有150万多光谱通道，能够捕获“图像级”的环境光谱信息，搭配全新的华为影像XMAGE色彩风格，带来了精准的色彩还原；AI方面，Mate70解锁了AI隔空传送功能，实现了一抓即可隔空传图的便捷操作，此外还有AI动态照片、AI消息随身、AI降噪通话、AI摘要大师，以及AI智控键等；通信方面，华为升级了第二代灵犀通信，信号强度提高3dB，峰值速率提升68%，并支持Wi-Fi 7，继前几代的北斗卫星通信、天通卫星通话之后，Mate 70系列又首发了卫星寻呼功能，进一步丰富了卫星通信的应用场景。（2）华为折叠屏在国内品牌商中处于龙头地位，其Mate X6采用创新的分布式玄武架构，让手机副框空间利用率提升32%，升级到原生鸿蒙操作系统HarmonyOS NEXT后，也将带来更高效的操作体验。（3）“华为鸿蒙智家”新品牌涵盖了华为自研的智慧屏、音箱、路由、门锁等设备和丰富的鸿蒙生态产品，以及全屋智能解决方案。同时，华为鸿蒙智家在PLC连接技术之后，带来首款星闪网关路由Q7，支持丰鸿蒙设备接入，实现更低时延。结合华为新机预售量超预期看，华为新品发布有望加速消费电子产业链的景气度复苏，原生鸿蒙系统的大面积接入提高了国产操作系统的渗透率，AI赋能产业终端的浪潮仍在持续。 [table_product]相关研究 1.8月国内手机出货量同比上升26.7%，联想发布多款AIPC新品— —电 子 行 业 周 报（20240923-20240929）1.英伟达Blackwell需求强劲，ICChina 2024聚焦半导体产业变革——电子行业周报（20241118-20241124）2.百度AI布局持续深化，“双十一”中国智能手机销量同比反弹26%——电子行业周报（20241111-20241117）3.晶圆代工厂稼动率回升，地缘政治摩擦或加速国内自主可控进程——电子行业周报（20241104-20241110） ➢拜登政府即将出台芯片限制出口新举措，新增HBM相关条款，但严厉程度不及预期，或推动国内存储制造商的进一步技术突破与国产替代。据美国商务部，拜登政府下台前，仍将公布一项限制芯片出口的新举措，扩大对华半导体企业的出口限制措施，或将影响多达200家芯片公司，限制大多数美国供应商向目标公司发货，涵盖包括HBM（高带宽内存）芯片以及AI、半导体设备等相关产品。据路透社，美国商务部工业与安全局（BIS） 已 定 于12月6日 发 布 一 项 针 对HBM（ 高 宽 带 内 存 ） 的 禁 令 ， 涵 盖HBM2E、HBM3、HBM3E，该禁令于2025年1月2日生效。跟据彭博最新报道，该新举措不会像预期一般严厉，新规将重点限制对特定中国实体的出口，而不是广泛类别的芯片制造商，三星、SK海力士等在中国市场的业务拓展或受到潜在的影响与阻碍。在此背景下，该新举措或将推动国内存储制造商提高面对供应链中断和技术挑战问题下的自主可控能力，加速独立研发进程，进一步推动产业链自主化。 ➢电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上升1.32%，申万电子指数上升2.38%，行业整 体 跑 赢 沪 深300指 数1.06个 百 分 点 ， 涨 跌 幅 在 申 万 一 级 行 业 中 排 第16位 ， PE(TTM)54.06倍。截止11月29日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+3.25%)、电子元器件(+2.34%)、光学光电子(+0.82%)、消费电子(+1.55%)、电子化学品(+2.75%)、其他电子(+0.60%)。 ➢投资建议：行业需求缓慢复苏，国内技术不断进步，长期看电子科技行业的成长机遇依然较大。建议关注：（1）AIOT板块，关注乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材。（4）消费电子周期有望筑底反弹的板块。关注CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯，存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思瑞浦，功率板块的新洁能、扬杰科技。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）地缘政治风险；（3）研发进展不及预期风险。 正文目录 1.行业新闻......................................................................................52.上市公告重要公告........................................................................73.行情回顾......................................................................................84.行业数据追踪..............................................................................115.风险提示....................................................................................13 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）.........................................................................................8图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2024/11/29）...............................................................8图3申万行业二级板块指数估值（截至2024/11/29）..................................................................8图4电子指数组合图（截至2024/11/29）.....................................................................................9图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）.........................................................................................9图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股................................................................................10图7本周美股主要科技股信息更新（截至2024/11/29）.............................................................10图8 2022年11月29日-2024年11月29日DRAM现货平均价（美元）.................................11图9 2020年10月-2024年10月NAND FLASH合约平均价（美元）.......................................11图10 2021年11月26日-2024年11月26日LPDDR4/4X市场平均价（美元）......................12图11 2021年11月20日-2024年11月20日TV面板价格（美元）.........................................12图12 2021年2月-2024年11月笔记本面板价格(美元).............................................................12图13 2020年11月-2024年11月显示面板价格(美元)...............................................................12 表1上市公司重要公告..................................................................................................................7 1.行业新闻 1）华为Mate 70系列正式亮相 11月26日，华为Mate品牌盛典盛大启幕，Mate 70系列正式亮相。其正面搭载的第二代昆仑玻璃，耐摔能力提升20倍；业界首发的高亮钛中框，耐摔能力提升1倍，耐磨能力提升5倍；机身背面的超耐用锦纤材质，抗冲击能力提升5倍。 影像方面，华为Mate 70系列搭载了业界首发的红枫原色摄像头，拥有150万多光谱通道，全新的华为影像XMAGE色彩风格升级为原色、鲜艳、明快三种。 AI方面，其AI动态照片、AI时空穿越功能、AI隔空传送、AI消息随身、AI降噪通话、AI静谧通话、AI摘要大师，以及AI智控键，让用户的日常生活更加便捷、高效。 通信方面，其业界首发的卫星寻呼功能，首次连接后，即使手机放在口袋里，也能确保用户接收到寻呼消息提醒。其搭载的第二代灵犀通信技术，将灵犀天线、灵犀网络、灵犀算法强强联合，全面提升了通信体验。（信息来源：同花顺财经） 2）美国对华颁布HBM禁令 据美国商务部，预计在28日公布扩大对华半导体企业的出口限制措施，或将影响多达200家芯片公司，涵盖包括HBM（高带宽内存）芯片以及AI、半导体等相关产品，限制大多数美国供应商向目标公司发货。近日，据路透社报道，美国商务部工业与安全局（BIS）已定于12月6日发布一项针对HBM的禁令，涵盖HBM2E、HBM3、HBM3E。该禁令于2025年1月2日生效。（信息来源：同花顺财经） 3）华为全屋智能升级“华为鸿蒙智家”，以AI智慧带来高阶智感享受 华为Mate品牌盛典上，华为结合AI智慧的加持与重塑，将“华为全屋智能”重磅升级为全新品牌“华为鸿蒙智家”。新品牌涵盖了华为自研的智慧屏、音箱、路由、门锁等设备和丰富的鸿蒙生态产品，以及全屋智能解决方案。在品牌盛典上，华为鸿蒙智家围绕AI智控与声光氛围重点发力，带来无处不在的AI语音、一屏掌控一空间的智能中控屏MINI、可进