金工定期报告：信息分布均匀度UID选股因子绩效月报

2024-12-02 高子剑,庞格致,凌志杰东吴证券邵泽

核心观点：东吴金工基于“波动率选股因子”系列研究，推出信息分布均匀度UID因子，旨在改进传统波动率因子和换手率因子，剔除市场常用风格和行业的干扰，构建纯净的选股因子。
关键数据：
- 2014年1月至2024年11月，信息分布均匀度UID因子在全体A股中，10分组多空对冲的年化收益率为27.18%，年化波动为9.99%，信息比率为2.72，月度胜率为80.00%，月度最大回撤为6.05%。
- 2024年11月，信息分布均匀度UID因子10分组多头组合的收益率为6.68%，10分组空头组合的收益率为1.59%，10分组多空对冲的收益率为5.08%。
研究结论：信息分布均匀度UID因子在剔除了市场常用风格和行业的干扰后，仍然具备不错的选股能力，其年化ICIR仍可达到-3.17，是一个有效的选股因子。
风险提示：
- 未来市场可能发生重大变化。
- 单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。
- 模型测算可能存在相对误差，不构成实际投资建议。