金工定期报告：信息分布均匀度UID选股因子绩效月报

2025-11-07 高子剑,凌志杰,庞格致东吴证券 carry~强

核心观点：东吴金工推出“波动率选股因子”系列研究，旨在改进传统波动率因子。信息分布均匀度UID因子是基于高频波动率数据构建的选股因子，在剔除市场常用风格和行业干扰后仍具备较强选股能力。
关键数据：
- UID因子在全体A股中，10分组多空对冲的年化收益率为26.68%，年化波动为9.89%，信息比率为2.70，月度胜率为78.72%，月度最大回撤为6.05%。
- 2025年10月，UID因子10分组多头组合收益率为4.49%，空头组合收益率为0.76%，多空对冲收益率为3.72%。
研究结论：UID因子选股模型在历史数据中表现优异，但仍需结合资金管理和风险控制方法实际应用，且模型测算可能存在误差，不构成投资建议。
风险提示：
- 未来市场可能发生重大变化。
- 单因子模型收益波动较大。
- 模型测算可能存在误差。