多晶硅作为硅产业链的重要环节,在高质量发展战略下,随着光伏产业的高速发展,其供需格局经历了从供给紧张到产能过剩的转变。产业链集中度提升,中国在全球硅-光伏产业链中占据主导地位,但当前面临累库去利润周期。多晶硅价格普遍低于行业平均成本,增速放缓,等待需求回暖或供给出清。电力成本是多晶硅生产的关键因素,其供需及价格波动对多晶硅价格有双重影响。短期内电力端存在利好驱动,包括民用及三产需求随取暖季提升,以及二产需求随经济复苏边际改善。产业链上下游企业通过套期保值和价格发现功能提升经营稳定性,未来套保模式将更加丰富,增强市场活力。