碳酸锂周报：供需分歧增加，产业旺季需求存疑

上游锂矿方面，非洲矿和澳洲矿进口量和价格分化凸显，锂辉石进口高位下降，锂辉石精矿价格平稳，锂云母精矿价格上涨。锂矿运价阶段性企稳，南非和尼日利亚的集装箱及散装运输成本均趋于稳定。碳酸锂产量和开工率下降，但进出口结构显示净进口量持稳，10月南美碳酸锂进口上涨明显，出口低位震荡。

碳酸锂需求方面，表观消费高位下行，锂电开工率和新能源车销售均处于高位且持续上涨，中国乘用车电动化率高位持稳。中游锂电池方面，正极材料产量分化，磷酸铁锂产量高位上升，三元材料产量高位下降。终端新能源汽车销量分化，但渗透率持续增长。

库存方面，碳酸锂总库存高位，但上游库存下降，下游库存增长，整体库存去化明显。生产成本低位反弹，生产利润稳定。期货市场基差走强，期限结构不稳定，仓单高位震荡，交割库仓单高位增长。本周碳酸锂仓单总数量为53317手，净增加3598手，中远海运镇江库为最多仓单库，九岭锂业宜春奉新库为最多仓单注销库。

价差波动方面，较小波动合约（标准差150以下）和较大波动合约（标准差350以上）的表现各异。总体来看，供需分歧增加，产业旺季需求存在不确定性，但碳酸锂库存去化明显，市场整体表现仍需关注终端需求变化。