棉花周报：郑棉延续震荡 缺乏新的因素指引

一、棉花市场分析

1. 郑商所棉花期货价格走势：郑棉本周偏强震荡，周度涨幅1.37%；ICE期棉走强，周涨幅1.67%。
2. 现货价格：本周棉花价格指数回落，3128指数下跌13元/吨，2129指数下跌3元/吨。
3. 棉花进口情况：10月份进口棉花11万吨，同比减少18万吨。
4. 棉花库存情况：10月份棉花商业库存288.72万吨，同比增加48.2万吨；工业库存82.26万吨，同比减少8.44万吨。
5. 下游库存情况：10月份纱线库存23.23天，同比减少5.53天；坯布库存28.23天，同比减少7.76天。
6. 纱线价格：本周纱线价格回落，气流纺10支棉纱下降150元/吨，普梳32支棉纱下跌150元/吨，精梳40支棉纱下跌100元/吨。
7. 郑商所仓单及有效预报：本周郑棉仓单加预报增加286张，总计1202张（仓单532张，有效预报670张）。
8. 美棉出口情况：截至11月14日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加31.85万包，下一年度出口净销售1.6万包。
9. 美国天气情况：无具体数据提及。

二、后市展望

• 国内市场：
  • 新疆地区2024/25年度皮棉累计加工409.57万吨，同比增幅超20%；市场预期产量约650万吨，较之前上调。
  • 下游淡季明显，纺织企业库存累积，内地纺企现金流转为负数。
  • 12月或出现补库需求，仓单数量较低但CF2501合约持仓量高，需关注资金变化。
• 国际市场：
  • USDA棉花生长报告显示，截至11月24日，棉花收割率84%，同比增加3个百分点，收获进度放缓。
  • 宏观方面，加征关税市场忌惮，资金流出。
  • 美棉价格偏低存在支撑，但消费弱势压制，预计维持震荡。

三、操作建议

• 短线交易为主。