工业硅周报：供需均有减产预期，工业硅期货波动加剧

研究院新能源&有色组 期货市场行情 研究员 本周，工业硅主产区新疆地区及最大消费下游多晶硅均有减产预期，受消息面扰动，本周工业硅期货价格宽幅震荡。截止上周五收盘，工业硅期货总持仓量为29.95万手，主力合约2501收盘价为12405元/吨，较上周五上涨135元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553贴水705元/吨，贴水1005元/吨，421与99价差为100元/吨。截止到11月29号，老仓单集中注销，交易所公布注册成功的新仓单有9026手，折合成实物有45,130吨。供应方面，受环保政策及大厂生产调整扰动，新疆地区存在较大减产预期。下游方面，最大消费下游多晶硅存继续减产预期，其余下游对工业硅的需求持稳。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 现货市场行情 价格：11月29日当周，因期货盘面下跌，期现点价成交情况好转，但现货成交价格重心有所下移。据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11700元/吨，较上周下跌100元/吨；华东421现货价格为12200元/吨，较上周持平。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 供应：本周全国开炉数较上周增加1台，西南地区继续减产，北方硅厂开炉数小幅增加，整体开工率持稳。 需求：11月全国多晶硅产量约为11万吨，因四川地区即将开始执行枯水期电价，预计多晶硅产量继续下滑。但因前期已累库较多，多晶硅供过于求的情况依然没有改变，价格维持弱势，截止到2024年11月29日，多晶硅市场均价为3.38万元/吨；有机硅方面，随着新增产能投产，开工进一步提升。本周市场开工相对较高，开工率达79%。目前市场DMC实际成交价格在12700元/吨附近，因价格维持低位，如下游订单未见明显改善，单体厂或开始降荷生产；铝合金方面，本周铝加工品价格下跌，铝加工品近期需求较为疲弱，预计对工业硅的需求或小幅下降；近期出口数据有所回暖，据海关数据显示，据海关数据，2024年10月中国金属硅出口6.51万吨，环比减少0.12%，同比增加49.36%。2024年1-10月中国金属硅出口共计54.9万吨，同比增加27.89%。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 库存：本周工业硅的总库存较上周小幅下降，据百川盈孚统计，截至11月22日，中国金属硅行业库存合计约57.68万吨（含注册仓单）；其中百川统计厂库18.78万吨；百川统计港口库存13.6万吨，其中黄埔港4.6万吨，天津港4.8万吨,昆明港4万吨；交割库注册仓单折合成实物约为25.51万吨。 成本：当周部分原料价格小幅上升，且四川地区枯水期电价抬升，生产成本有所上升。 观点 受环保政策及大厂生产调整影响，新疆部分地区存在较大减产可能，但下游的多晶硅 企业同样存减产预期。当前，工业硅基本面呈供需双弱格局，近期盘面受消息扰动，盘面或宽幅震荡，预计宽幅震荡为主，若给出较好价格，可择机卖出套保。 策略 中性，区间操作为主 风险 1、新疆减产范围；2、硅料企业减产规模；3、新仓单注册速度；4、产业政策及宏观情绪； 目录 期货市场行情....................................................................................................................................................................................1现货市场行情....................................................................................................................................................................................1硅市场综述........................................................................................................................................................................................4期货盘面综述............................................................................................................................................................................4现货价格综述............................................................................................................................................................................4生产情况....................................................................................................................................................................................4消费情况....................................................................................................................................................................................5库存情况....................................................................................................................................................................................5 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................6图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨....................................................................................................................................6图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克...........................................................................................................................................6图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：万吨............................................................................................................................6图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨....................................................................................................................................6 硅市场综述 期货盘面综述 本周，工业硅主产区新疆地区及最大消费下游多晶硅均有减产预期，受消息面扰动，本周工业硅期货价格宽幅震荡。截止上周五收盘，工业硅期货总持仓量为29.95万手，主力合约2501收盘价为12405元/吨，较上周五上涨135元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553贴水705元/吨，华东421牌号计算品质升贴水后，贴水1005元/吨，421与99价差为100元/吨。截止到11月29号，老仓单集中注销，交易所公布注册成功的新仓单有9026手，折合成实物有45,130吨。供应方面，受环保政策扰动，新疆地区存减产预期。下游方面，最大消费下游多晶硅存继续减产预期，其余下游对工业硅的需求持稳。 现货价格综述 价格：11月29日当周，因期货盘面下跌，期现点价成交情况好转，但现货成交价格重心有所下移。据SMM统计，当前华东通氧553现货价格为11700元/吨，较上周下跌100元/吨；华东421现货价格为12200元/吨，较上周持平。 供应：本周全国开炉数较上周增加1台，西南地区继续减产，北方硅厂开炉数小幅增加，整体开工率持稳。 需求：11月全国多晶硅产量约为11万吨，因四川地区即将开始执行枯水期电价，预计多晶硅产量继续下滑。但因前期已累库较多，多晶硅供过于求的情况依然没有改变，价格维持弱势，截止到2024年11月29日，多晶硅市场均价为3.38万元/吨；有机硅方面，随着新增产能投产，开工进一步提升。本周市场开工相对较高，开工率达79%。目前市场DMC实际成交价格在12700元/吨附近，因价格维持低位，如下游订单未见明显改善，单体厂或开始降荷生产；铝合金方面，本周铝加工品价格下跌，铝加工品近期需求较为疲弱，预计对工业硅的需求或小幅下降；近期出口数据有所回暖，据海关数据显示，据海关数据，2024年10月中国金属硅出口6.51万吨，环