农产品周报：苹果减产预期加剧波动，红枣端午备货走货好转

农产品周报20250511 苹果减产预期加剧波动，红枣端午备货走货好转 苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，本周收盘苹果2510合约7812元吨，环比下跌104元吨，跌幅131。据钢联数据，现货方面，山东栖霞地区80一二级现货价格8200元吨，环比上周持平，现货基差AP10388，环比上涨104元吨。陕西延安地区70半商品现货价格8600元吨，环比上周持平，现货基差AP10788，环比上涨104元吨。 近期市场资讯，截至2025年5月7日，全国主产区苹果冷库库存量为22886万吨，环比上周减少3792万吨，环比节前（4月24日）两周减少8113万吨，当前库存仍处于近五年低值。产区方面，苹果节后市场走货较节前略清淡 节后价格运行趋于稳定，客商按需找货，多以前期包装货源发运为主。分产区来看，本周山东产区走货较节前略有放缓，客商数量略有减少，少量补货客商按需拿货，电商拿货相对稳定，小单车拿货略有减少。目前主要发运前期包装好的货源为主。陕西产区客商货源走货较前略慢，现货商按需找货，目前剩余库存多集中于陕北产区，其余产区陆续清库。部分持货商仍有惜售情绪，目前货权较为集中，大型冷库及企业货源相对较多。部分客商发前期包装好货源为主。甘肃产区客商货源交易略慢，部分客商自行发市场渠道，库内包装发货顺畅。山西产区货源剩余不多，部分冷库陆续清库。辽宁产区货源剩余不多，成交仍表现顺畅。河南产区冷库陆续进入清库阶段。销区方面，广东批发市场到货量较上周略有减少，周内日均到车30车左右，市场走货尚可，下游拿货较为积极，二三级批发商维持按需拿货，近期价格稳定，中转库积压不多。 市场分析 苹果五一期间市场走货顺畅，节后行情趋于稳定，产地库内交易较节前略显平淡，部分客户继续调货，客商多以前期包装货源发运为主。西部产区客商货源交易稳定，现货商拿货积极，存货商有序发市场为主。销区市场到车略有减少，市场走货尚可，下游客户拿货较为积极，二三级批发商维持按需拿货，消化进度良好，中转库库存积压不多。目前水果青黄不接，瓜类水果未大量上市，其他水果竞争力较小，利好苹果。当前苹果剩余库存处于五年低位，去库压力不大。价格方面，周内苹果价格高位运行，由于苹果属于非必需品，销区高价运行会严重抑制需求，降低去库速度，未来将导致价格上涨放缓。整体来看，目前现货价格整体偏硬，主要是库存偏低、低价果偏少导致。新季苹果处于坐果期，西部坐果表现略欠佳，山东坐果整体尚可。4月北方地区经历了大风、沙尘暴天气，产地苹果坐果率差的消息不断，具体数据将会在苹果套袋后逐步明朗。未来天气因素对苹果产量预期仍有较大影响。 策略 中性偏多。当前苹果减产预期加强，加之天气仍存扰动，短期来看预计期现货价格偏乐观看待。 风险 产区天气情况、货源质量问题、销区走货情况 红枣观点 期货方面，本周红枣2509合约小幅上涨，截至5月9日，收盘价9010元吨，环比下跌55元吨，跌幅061。据钢联 数据，现货方面，2024产季新疆灰枣收购价格集中在450550元公斤，收购均价参考533元公斤。河北一级 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场要闻与重要数据 灰枣现货价格8300元吨，环比上周持平，现货基差CJ09710，环比上涨55。 近期市场资讯，新季红枣方面，本周新疆主产区气温在1533度，主产区的枣树进入发芽期，存在分批发芽的情况发芽期与去年基本一致，部分发芽较早的枣树已开始开花，预计五月底或六月上旬进入环割阶段。由于2024产季红枣产量较大，枣树存在过渡透支的问题，新季生长的潜在隐患增加，所以需要关注新季红枣的生长情况，按照红枣的生长周期来看，当前需要重点关注枣树当前的萌芽期和五六月的开花期。销区市场，新疆货源不断向内地转移，总库存为近年来高位，当前处于传统淡季，时令水果供应不断增加，滋补需求减弱。短期在端午节备货的提振下，好货比较坚挺，走货好转，一般货出货承压。据钢联数据，河北崔尔庄市场，超特10501150元公斤 特级8501000元公斤（基准交割品），一级780850元公斤，二级720730元公斤，三级600620元公斤实际成交根据产地、质量不同价格不一。据Mysteel农产品调研数据统计，本周36家样本点物理库存在10680吨，较上周增加175吨，样本点库存增加，疆内货源向内地转移，现货价格处于相对低位，关注端午节备货力度。 市场分析 2024年红枣丰产超预期，市场对红枣基本面无明显分歧。当前处于传统淡季，红枣的旺季消费已过，当前期现货价格均处于历史低位，本周疆内货源向内地转移，销区市场到货环比增加，短期在端午节备货的提振下，好货比较坚挺，走货好转，一般货出货承压。枣树是喜光作物，每天需要至少1112小时的日照，适宜的温度和湿度条件对开花和结果都至关重要，过于干旱或温度过低都会影响产量和质量，市场的焦点会转移到新季红枣的生长情况，当前新疆主产区的枣树进入萌芽阶段，部分枣树开始开花，因2024产季红枣产量较大，枣树存在过渡透支的问题，因此新季生长的潜在隐患增加，开花坐果阶段的生长情况可能带来行情机会的概率变大。 策略 中性。当前绝对价格处于低位，同时处于新季红枣的生长关键期，资金关注度高，需要持续关注红枣24产季过度透支叠加天气变化对新季红枣生长的影响带来的行情机会，短期在端午节备货的影响下红枣价格仍会偏震荡运行 风险 产区天气扰动、市场到货及货源消化情况 2025年期货市场研究报告 第2页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 图表 图1：苹果：一、二级：纸袋80：市场价格：栖霞市4 图2：苹果：半商品：纸袋70：市场价格：洛川县4 图3：苹果主力合约收盘价4 图4：苹果主力基差4 图5：苹果0105价差4 图6：苹果0510价差4 图7：苹果1001价差5 图8：钢联：全国苹果产量（年度）5 图9：全国新鲜苹果消费量（年度）5 图10：全国苹果入库量（年度）5 图11：全国苹果冷库出货量（周度）5 图12：全国苹果冷库库存（周度）5 图13：陕西苹果冷库库存（周度）6 图14：山东苹果冷库库存（周度）6 图15：甘肃苹果冷库库存（周度）6 图16：山西苹果冷库库存（周度）6 图17：河南苹果冷库库存（周度）6 图18：辽宁苹果冷库库存（周度）6 图19：灰枣：一级：批发价格：河北省7 图20：灰枣：一级：批发价格：河南省7 图21：红枣主力合约收盘价7 图22：红枣主力基差7 图23：红枣0105价差7 图24：红枣0509价差7 图25：红枣0901价差8 图26：钢联：全国红枣产量（年度）8 图27：广东如意坊市场红枣到货量8 图28：红枣36家样本企业库存（周度）8 图1：苹果：一、二级：纸袋80：市场价格：栖霞市图2：苹果：半商品：纸袋70：市场价格：洛川县 资料来源：钢联，华泰期货研究院资料来源：钢联，期货研究院 图3：苹果主力合约收盘价图4：苹果主力基差 资料来源：钢联，华泰期货研究院资料来源：钢联，华泰期货研究院 图5：苹果0105价差图6：苹果0510价差 资料来源：钢联，华泰期货研究院资料来源：钢联，华泰期货研究院 图7：苹果1001价差图8：钢联：全国苹果产量（年度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院资料来源：钢联，华泰期货研究院 图9：全国新鲜苹果消费量（年度）图10：全国苹果入库量（年度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院资料来源：钢联，华泰期货研究院 图11：全国苹果冷库出货量（周度）图12：全国苹果冷库库存（周度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院资料来源：钢联，华泰期货研究院 图13：陕西苹果冷库库存（周度）图14：山东苹果冷库库存（周度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院资料来源：钢联，华泰期货研究院 图15：甘肃苹果冷库库存（周度）图16：山西苹果冷库库存（周度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院资料来源：钢联，华泰期货研究院 图17：河南苹果冷库库存（周度）图18：辽宁苹果冷库库存（周度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院资料来源：钢联，华泰期货研究院 图19：灰枣：一级：批发价格：河北省图20：灰枣：一级：批发价格：河南省 资料来源：钢联，华泰期货研究院资料来源：钢联，华泰期货研究院 图21：红枣主力合约收盘价图22：红枣主力基差 资料来源：钢联，华泰期货研究院资料来源：钢联，华泰期货研究院 图23：红枣0105价差图24：红枣0509价差 资料来源：钢联，华泰期货研究院资料来源：钢联，华泰期货研究院 图25：红枣0901价差图26：钢联：全国红枣产量（年度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院资料来源：钢联，华泰期货研究院 图27：广东如意坊市场红枣到货量图28：红枣36家样本企业库存（周度） 资料来源：钢联，华泰期货研究院资料来源：钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 邓绍瑞李馨 从业资格号：F3047125从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0015474投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇薛钧元 从业资格号：F03114139从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 广州市天河区临江大道1号之一21012106单元丨邮编：510000电话：4006280888 网址：wwwhtfccom 公司总部 客服热线：4006280888 官方网址：wwwhtfccom 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层10011004、10111016房