下游季节性进入冬储阶段 双焦价格短期或有支撑

发布时间：2024-11-27 09:47:51作者：国新国证期货来源：国新国证期货 行情复盘 11月26日，焦煤期货主力合约收跌0.97%至1273.0元。 持仓量变化 11月26日收盘，焦煤期货持仓量：-743手至173373手。 背景分析 焦煤供给上矿山开工高位，蒙煤通关高位运行，甘其毛都口岸库存超400万吨，有胀库风险，供给充裕，上周铁水日均产量235.8万吨，环比-0.14万吨，窄幅波动，铁水复产进入尾声。 后市展望 临近月底下游季节性进入冬储阶段，低价补库，内陆北方地区持货意愿边际回暖，沿海港口冬储较缓，下游等待价格跌出性价比。 研报正文研报正文 【焦炭焦煤】 11月26日，焦炭加权指数震荡整理，收盘价1924.1元，环比下跌8.4。 11月26日，焦煤加权指数窄幅整理，收盘价1283.3元，环比下跌12.2。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：焦炭：现货端，日照港准一级冶金焦出库价1690，环比+20。基差-58.8，环比+41.5。 第三轮提降落地后，焦化厂开工相对稳定，需求上铁水日均变化不大，相对较有韧性，下游钢材价格震荡，盈利率走低，钢厂有进一步压缩原料利润的动力，成本端煤价走低，焦炭作为中间环节整体价格中枢下移。库存方面上周各环节均小幅累库，下游开启冬储，对价格有一定支撑。 焦煤：焦煤：山西中硫主焦煤1440，环比-0，甘其毛都蒙5#原煤1060，环比-20，河北唐山蒙5#精煤1540，环比-0，基差44.5，环比+31。宏观上，政策真空期，后市对地产和基建的增量刺激政策仍有预期，需等到12月会议验证，整体政策托底决心较强。 基本面方面，焦煤供给上矿山开工高位，蒙煤通关高位运行，甘其毛都口岸库存超400万吨，有胀库风险，供给充裕，上周铁水日均产量235.8万吨，环比-0.14万吨，窄幅波动，铁水复产进入尾声，焦煤现货市场价格持续回落，供需宽松，上游累库，库存高位，现货偏弱，临近月底下游季节性进入冬储阶段，低价补库，内陆北方地区持货意愿边际回暖，沿海港口冬储较缓，下游等待价格跌出性价比。 关联品种关联品种焦炭焦煤所属公司：国新国证期货