有色金属日报

有色金属团队 2024-11-29 基本金属 ◆铜： 公司资质 截至11月28日收盘，沪铜主力01合约下跌0.24%至73770元/吨。本周铜价反弹后回落，特朗普当选的后端影响仍在持续，美元继续走高，铜价承压走势偏弱。受限于近期长单谈判以及冶炼厂的高检修影响，国产货源近期流向仓库的数量有明显减少，但进口铜到货增量使得供应有所补充。随着铜价回落，下游订单有所增加，加上年末冲量需求下的集中补货，下游消费近期表现整体有所改善，社会库存继续表现下降。目前国内的检修期尚未完全结束，因此后续国产铜供应仍有影响，铜价下部支撑依然较强。而临近月底，下游消费亦难有明显提升空间。考虑现货市场的产销表现，以及宏观热度的相对降温，下周铜价预计维持震荡走势，沪铜主力合约运行区间在73000-75000元/吨。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 有色金属团队 研究员： 李旎咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 汪国栋 ◆铝： 咨询电话：027-65777106 截至11月28日收盘，沪铝主力01合约下跌1.56%至20225元/吨。山东某大型氧化铝厂新旧产能置换中；内蒙某氧化铝厂检修结束恢复满产；贵州某氧化铝厂进口矿石补充后产能提升；河南部分地区面临重污染天气管控，氧化铝企业产量暂未受到影响。电解铝方面，四川启明星和贵州安顺20万吨产能逐步复产，新疆农六师投产将带来20万吨产能增量。减量方面，河南某铝厂停槽检修预计影响产能4万吨，广西某铝厂少量产能因高成本而减产，新疆某铝厂检修2万吨，俄铝减产25万吨。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比上升0.4%至 从业编号：F03101701 投资咨询编号：Z0021167 63.4%。宏观上中东局势显著降温，特朗普再次表态加征关税，氧化铝价格高位运行、铝厂检修减产但需求淡季叠加12月出口退税取消政策落地，铝价上有压力、下有成本和供应支撑，短期预计震荡运行，关注氧化铝和铝价联动下探的风险。 ◆镍： 截至11月28日收盘，沪镍主力01合约上涨0.40%至127000元/吨。宏观面，美国总统特朗普公布了征收关税的细节，同时美元指数高位震荡回调，小幅提振镍价。镍矿方面，印尼12月基准价小幅回落，镍矿价格支撑有所走弱，关注印尼再提禁矿措施的影响。精炼镍方面，10月国内精炼镍总产量30850吨，同比增加32.09%。11月国内精炼镍产量预计持稳，华东新投电积镍项目进一步爬产，国内精炼镍供应压力仍大。镍铁方面，镍铁价格有所回落，不锈钢厂对原料的压价传导上游，预计镍铁价格弱势震荡运行。不锈钢方面，市场处于淡季，下游观望明显，以刚需采购为主。硫酸镍方面，下游三元市场需求未有明显好转，镍盐厂亏损下维持减产，硫酸镍价格弱稳运行。综合来看，镍供给过剩格局下基本面偏空，关注宏观情绪扰动。建议观望或逢高做空，主力合约参考运行区间123000-133000元/吨。 ◆锡： 截至11月28日收盘，沪锡主力01合约下跌2.04%至233210元/吨。据安泰科，10月国内精锡产量为1.7万吨，环比增长34%。10月锡精矿进口4998金属吨，环比增加36%，1-10月累计进口量同比减少4%。10月份印尼精炼锡出口量为5732吨，环比增加14%，同比增加5%。 消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，10月国内集成电路产量同比增速为11.8%，全球半导体贸易组织预计2024年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，上周国内外库存合计减少2583吨。缅甸佤邦发布办证期限缴费通知，国内大型冶炼厂复产，供需双增，下游半导体行业复苏有望对需求形成支撑。近期锡原料端短缺仍然存在，但宏观暂停降息预期形成压力，建议持区间交易思路，参考沪锡01合约运行区间23-26万/吨，建议持续关注缅甸复产进展及下游需求端回暖情况。 现货成交综述 铜 今日国内现货铜价格上涨，长江现货1#铜价报74160元/吨，涨250元，升水130-升水170，持平；长江综合1#铜价报74160元/吨，涨245元，升水100-升水200，跌5元；广东现货1#铜价报74260元/吨，涨220元，升水150-升水350，跌30元；上海地区1#铜价报74060元/吨，涨260元，升水10-升水90，涨10元。现货铜市场交投维持弱势姿态，进口铜持续流入内贸市场，短期市场消化能力有限，下游采兴萎靡，入场询价者寥寥无几，持货商因此倍感压力，纷纷选择甩货换现以缓解库存压力，升水因此承压。市场成交以零星为主，整体交易氛围清淡。 铝 今日长江现货成交价格20380-20420元/吨，跌140元，升水20-升水60，跌25元；广东现货20310-20360元/吨，跌120元，贴水50-贴水0，跌5元；上海地区20370-20410元/吨，跌140元，升水10-升水50，跌25元。 今日铝锭现货市场成交氛围回暖，持货商因到货量增多致库存累积压力上升，今日炼厂商多选择降价销售，市场贴水货源渐增，下游逢低进购积极，市场迎来一股采购热潮，日内整体交易量上升。 氧化铝 11月28日氧化铝华南地区每吨报5640-5720元之间，与前一交易日报价持平；华东地区氧化铝每吨报5800-5840元之间，与前一交易日报价持平；西南地区氧化铝每吨报5670-5710元之间，与前一交易日报价持平；西北地区氧化铝每吨报6120-6160元之间，与前一交易日报价上涨10元。 现货市场年底长期订单增多，现货成交量较前减少，现货价格上涨趋势放缓。然而，氧化铝市场近期的开工率并未显著改善，预计现货价格仍将维持较高水平，并可能呈现缓慢上涨的趋势。 锌 今日ccmn长江综合0#锌价报26820-26920元/吨，均价26870元，涨820元，1#锌价26740-26840元/吨， 均价26790元，涨830元；广东南储0#锌报26460-26760元/吨，均价26610元，涨870元，1#锌价26390-26690元/吨，均价26540元，涨870元。今日现货锌市场报价0#锌在26710-26920元/吨之间，1#锌在26740-26840元/吨之间。对比沪期锌2412合约0#锌贴水40-升水90元/吨，1#锌贴水10-升水140元/吨，对比沪期锌2501合约0#锌升水430-升水640元/吨，1#锌升水460-升水560元/吨。现货市场跟随早盘大幅上调报价，持货商挺价决心强烈，但升水回落明显，贸易商交投积极性明显回落，下游高价接受度进一步下降，采购谨慎情绪明显提升，刚需减少现货成交放缓。 铅 今日ccmn长江综合1#铅价报17140-17240元/吨，均价17190元，涨160元；广东南储1#铅报17160-17260元/吨，均价17210元，涨175元；今日现货铅市场报价在17050-17260元/吨之间，对比沪期铅2412合约贴水300-贴水90元/吨，沪期铅2501合约贴水350-贴水140元/吨。 现货市场报价跟随上调，货源流通有限，持货商挺价惜售情绪增加，下游高价接受度有限，有意等待下跌后补货，市场谨慎观望氛围浓厚，现货成交量一般。 镍 11月28日ccmn长江综合1#镍价报127100-130000吨，均价报128550元/吨，上涨1500元/吨，长江现货1#镍报127100-130100元/吨，均价报128600元/吨，上涨1550元/吨，广东现货镍报130250-130650元/吨，均价报130450元/吨，上涨1350元。 今日现货整体表现欠佳，市场活跃度不高，下游谨慎观望。 锡 11月28日ccmn长江综合1#锡价报233600-236600元/吨，均价报235100元/吨，下跌1300元；今日上海现货1锡报价233000-237000元/吨，均价235000元/吨，较上一交易日价格下跌1250元/吨。今日现货锡随着价格下跌逢低采购情绪改善，询盘活跃度有所提升。 数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn