A股市场12月金股报告：政策稳定市场预期

策略报告 政策稳定市场预期 ——A股市场12月金股报告 一、11月市场有所震荡，至月末反弹。11月前期由政策预期推动市场上涨，同时伴随着经济基本面数据预期改善，使市场风险偏好较强，行业板块整体表现较好，其中围绕政策催化的消费等风格涨幅居前。11月中期市场受到外围因素影响偏弱，期间特朗普宣布胜选后，域外特朗普交易再起，美元指数较大幅度上行，引发非美元货币被动调整，人民币汇率出现一定程度波动，以及特朗普宣称对进口自中国的商品加征关税言论降低市场风险偏好，使前期涨幅较大的板块出现调整，影响了11月市场整体表现。截至11月29日，上证指数涨跌幅为1.42%，沪深300涨跌幅为0.66%。 华龙证券研究所 A股市场走势(2023/11/30-2024/11/29) 分析师 姓名：朱金金执业证书编号：S0230521030009邮箱：zhujj@hlzq.com 二、10月主要经济指标回升明显。一是市场销售、服务业和进出口明显回升。10月社会消费品零售总额同比增长4.8%，上升1.6%。10月服务业生产指数同比增长6.3%，增速加快1.2%，连续两月加快。10月出口增长11.2%，上升9.6%。二是工业和投资稳定增长，就业和物价保持稳定。工业增加值同比增长5.3%，保持稳定，其中高技术制造业同比增长9.4%；1-10月固定资产投资同比增长3.4%，增速持平，其中制造业投资增速加快0.1%。10月城镇调查失业率5%，较9月下降0.1%，CPI涨幅略有回落，核心CPI涨幅扩大0.1%，出现积极变化。三是市场信心提振。二手房交易改善，新房销售面积及销售额降幅较1-9月收窄，消费者信心指数较9月回升1.2%。 姓名：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com 姓名：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@foxmail.com 姓名：景丹阳执业证书编号：S0230523080001邮箱：jingdy@hlzq.com 三、政策稳定市场预期。一是一揽子增量及存量政策继续发挥效能，支持经济持续稳定增长。10月主要经济指标回升得益于政策的持续输出，巩固增强了经济回升向好态势，提振市场基本面预期。二是监管致力于推动中长期资金入市，提升上市公司投资价值。监管强调着力打通社保、保险、理财等资金入市的堵点痛点，建设培育鼓励长期投资的市场生态，同时督促上市公司加强市值管理，支持通过分红、回购等方式，持续回报投资者。三是市场及行业估值仍处于中低位置。当前布局市场，中长期胜率较高。总体上，市场基本面存改善预期，市场整体交投活跃，长线增量资金可期，且估值仍处于合理区间，因此对市场应当保持乐观。 姓名：彭棋执业证书编号：S0230523080002邮箱：pengq@hlzq.com 姓名：邢甜执业证书编号：S0230521040001邮箱：xingt@hlzq.com 姓名：杨晓天执业证书编号：S0230521030002邮箱：yangxt@hlzq.com 请认真阅读文后免责条款 四、行业及主题。一是政策导向带来的市场机会。关注12月重要会议关于下一阶段的政策表述，并由此带来的投资机会。二是科技及先进制造行业机会。关注特朗普2.0政策预期对中国科技发展的影响，聚焦发展新质生产力和自主可控方向带来的相关机会。三是并购重组方向。多地出台并购重组政策，积极推动区域内企业并购重组，市场资金关注度提升。四是消费提振方向。全国市场运行和消费促进工作会议强调，要把促消费和惠民生结合起来，扎实推进消费品以旧换新，办好促消费活动，扩大服务消费，培育新型消费，创新消费场景，持续释放消费潜力。行业关注：电力设备、TMT、钢铁、医药生物、食品饮料、家用电器、非银金融等。主题关注：新质生产力、碳中和、并购重组等。 五、12月金股。重点关注金股，通威股份(600438.SH)、博众精工(688097.SH)、光库科技(300620.SZ)、东山精密(002384.SZ)、恺英网络(002517.SZ)、国联证券(601456.SH)、德赛西威(002920.SZ)、宝钢股份(600019.SH)。 资料来源：Wind，华龙证券研究所 六、风险提示 (1)经济改善不及预期风险。政策支持及内外部需求改善，经济预期向好，但仍会受到不确定因素影响，若经济改善不及预期可能会引发市场波动。 (2)行业风险。行业业绩会受到多种因素影响，如供求关系、行业周期等，若行业业绩不及预期可能导致行业指数波动。 (3)公司风险。上市公司在经营过程中会受到经济周期、行业周期、管理水平等内外部因素影响，存在业绩波动风险。 (4)汇率风险。人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，有利于A股市场表现，但人民币汇率受到多种因素影响，若超预期波动可能导致市场波动。 (5)数据及统计风险。部分行业数据来源于公开信息整理或第三方数据库，因行业受多种因素影响，预测数据与实际数据可能存在差距。历史周期变化并非简单复制。 (6)黑天鹅事件。难以预计的突发事件对市场产生干扰，这些事件可能包括地缘冲突、金融风险、贸易保护、自然灾害等。 免责及评级说明部分 分析师声明： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观、公正地出具本报告。不受本公司相关业务部门、证券发行人士、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人在预测证券品种的走势或对投资证券的可行性提出建议时，已按要求进行相应的信息披露，在自己所知情的范围内本公司、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。据此入市，风险自担。 免责声明： 本报告的风险等级评定为R4，仅供符合华龙证券股份有限公司（以下简称“本公司”）投资者适当性管理要求的客户（C4及以上风险等级）参考使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到报告而视其为当然客户。 本报告信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。 本报告仅为参考之用，并不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司仅承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告以供投资者参考，但不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。据此投资所造成的任何一切后果或损失，本公司及相关研究人员均不承担任何形式的法律责任。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行证券交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 版权声明： 本报告版权归华龙证券股份有限公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 华龙证券研究所