农林牧渔行业周报：需求预期向好，带动猪价持续性上涨

需求预期向好，带动猪价持续性上涨 本周热点：需求预期向好，带动猪价持续性上涨。11月28日，农业农村部、国家发展改革委、商务部、海关总署、国家统计局联合发布2024年10月份生猪产品数据。产能方面，2024年10月末能繁母猪存栏4073万头，环比增长0.3%，同比下降3.2%；规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量2876万头，环比增长8.9%，同比增长0.3%。价格方面，2024年10月份全国二元母猪价36.84元/公斤，环比下跌2.4%，同比上涨7.9%。仔猪价格36.37元/公斤，环比下跌12.3%，同比上涨32.1%。成本收益方面，10月份散养生猪每头净利润334元，环比下降23.0%，规模养殖生猪每头净利润434元，环比下降25.3%，同比增长1241.7%。 增持（维持） 需求预期向好，带动猪价持续性上涨；近期北方降温基础消费回暖，叠加南方腌腊季将来临，整体消费预期逐步向好，从屠宰情况看，根据涌益咨询数据，屠企宰量有所提升，本周样本屠宰企业日均宰量168376头，环比增长7.05%；从肥标价差看，根据涌益咨询数据，本周200kg与标猪价差为0.88元/kg（上周为0.83元/kg），175kg与标猪价差为0.65元/kg（上周为0.56元/kg），肥标价差持续扩大；从体重数据看，本周生猪交易均重127.35公斤，周环比增长0.49%，月环比增长1.47%，150公斤以上大体重猪出栏占比5.81%，较上周增加0.16%，四川/云南/贵州大体重猪出栏占比分别为8.94%/8.51%/8.56%，临近腌腊需求旺季，压栏产能开始逐步释放。在今年整体预期较低情况下，供给端压栏及库存水平有限，随着后续需求向上，有望支撑猪价持续性上涨。 作者 分析师张斌梅执业证书编号：S0680523070007邮箱：zhangbinmei@gszq.com 分析师沈嘉妍执业证书编号：S0680524040001邮箱：shenjiayan@gszq.com 分析师樊嘉敏执业证书编号：S0680523070008邮箱：fanjiamin@gszq.com 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价16.49元/kg，较上周上涨0.5%，伴随供应减量和消费季节性回暖，预计后续猪价有望回升。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。 相关研究 1、《农林牧渔：旺季虽迟终至，猪价酝酿反弹》2024-11-232、《养殖业：白鸡苗价持续攀升，黄鸡价格平稳——2024年10月家禽销售跟踪》2024-11-203、《养殖业：出栏环比上升，体重表现平稳——2024年10月生猪销售跟踪》2024-11-20 家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.7元/公斤，较上周下跌0.1%；本周鸡产品平均价9.30元/公斤，较上周持平。本周肉鸡苗价格4.42元/只，较上周下跌1.1%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争风险。 内容目录 本周观点............................................................................................................................................................3行情回顾：本周农业板块跑赢大盘1.9个百分点.............................................................................................3本周热点.....................................................................................................................................................4核心观点.....................................................................................................................................................4农业数据跟踪.....................................................................................................................................................5生猪：生猪价格上涨，猪肉价格上涨.............................................................................................................5家禽：肉鸡苗价格下跌，毛鸡价格下跌..........................................................................................................6大宗：棕榈油价格上涨，大豆价格下跌..........................................................................................................8 图表目录 图表1：本周农业板块跑赢大盘1.9个百分点......................................................................................................3图表2：本周渔业板块上涨11.1%......................................................................................................................3图表3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览................................................................................................................3图表4：本周全国瘦肉型肉猪出栏价16.49元/kg，较上周上涨0.5%....................................................................5图表5：本周猪肉平均批发价23.51元/kg，较上周上涨0.1%..............................................................................5图表6：本周自繁自养头均盈利195.78元/头，外购仔猪头均盈利-9.98元/头........................................................5图表7：出售仔猪毛利75.28元/头，较上周减少0.75元/头.................................................................................5图表8：上周全国白条猪肉平均宰后均重91.11公斤，周环比上涨0.2%...............................................................6图表9：本周15kg仔猪全国市场价34.6元/公斤，较上周下跌1.6%....................................................................6图表10：11月第2周父母代鸡苗价格56.03元/套，周环比下跌1.3%.................................................................6图表11：本周肉鸡苗价格4.42元/只，较上周下跌1.1%.....................................................................................6图表12：本周白羽肉鸡平均价7.7元/公斤，较上周下跌0.1%.............................................................................6图表13：本周鸡产品平均价9.30元/公斤，较上周持平.......................................................................................6图表14：本周父母代种鸡养殖利润1.62元/只，较上周减少0.05元/只................................................................7图表15：本周屠宰利润-0.81元/只，较上周减少0.02元/只 .................................................................................7图表16：本周817鸡苗平均价0.98元/只，较上周上涨18.1%............................................................................7图表17：本周817肉杂鸡平均价7.29元/公斤，较上周下跌2.3%.......................................................................7图表18：本周国内玉米现货价2196.27元/吨，较上周下跌0.6%.........................................................................8图表19：本周CBOT玉米收盘价433.25美分/蒲式耳，较上周下跌0.5%..............................................................8图表20：本周国内小麦现货价2450.11元/吨，较上周下跌0.3%.........................................................................8图表21：本周CBOT小麦收盘价549.5美分/蒲式耳，较上周下跌2.7%................................................................8图表22：本周