本周观点
本周（2024/10/25）农业板块上涨4%，跑赢大盘3.2个百分点。个股方面，涨幅前三为秋乐种业、*ST东洋、永顺生物；跌幅前三为中粮糖业、德康农牧、西部牧业。
本周热点
需求指标边际向好，旺季猪价仍可期待。本周猪价17.62元/kg，较上周上涨0.2%。10月中旬以来猪价下跌明显，一度跌至17.25元/kg。养殖端恐慌情绪被放大，标肥价差持续在-0.7元/kg左右，反映生猪出栏节奏加快、大猪存栏减少。需求方面，全国生猪加工企业开工率平均约为29.9%，较上周增长2.5pct，较去年同期增长0.2pct。宏观层面看，9月份全国5月龄以上中大猪存栏同比下降4.6%，环比增长1.5%，但四季度与全年平均产量相比高出约15%，平均盈利高出全年平均约24%，猪价仍具备走强的基础。
核心观点
生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价17.62元/kg，较上周上涨0.2%，供应逐步减少，后续猪价中枢或不断上移，周期开启反转。当前估值相对低位，是布局猪周期的较优时点，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，如牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。
家禽养殖：白羽肉鸡方面，本周毛鸡价格7.53元/公斤，较上周上涨1.3%；主产区鸡产品平均价9.20元/公斤，较上周持平。肉鸡苗价格4.09元/只，较上周下跌1.9%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。
种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。
养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。
农业数据跟踪
生猪：本周生猪价格上涨，猪肉价格下跌。全国瘦肉型肉猪出栏价17.62元/kg，较上周上涨0.2%；猪肉平均批发价24.67元/kg，较上周下跌1.6%。自繁自养盈利减少，外购仔猪头均盈利-30.06元/头。15kg仔猪全国市场价31.09元/公斤，较上周上涨2.5%。上周全国白条猪肉平均宰后均重91.08公斤，周环比下跌-0.2%。
家禽：肉鸡苗价格略降，毛鸡价格上涨。肉鸡苗价格4.09元/只，较上周下跌1.9%。主产区白羽肉鸡平均价7.53元/公斤，较上周上涨1.3%；主产区鸡产品平均价9.20元/公斤，较上周持平。父母代种鸡养殖利润1.39元/只，肉鸡养殖利润-2.29元/只。屠宰利润-0.59元/只，较上周减少0.23元/只。主产区817鸡苗平均价0.88元/只，较上周下跌16.2%；主产区817肉杂鸡平均价8.05元/公斤，较上周上涨1.8%。
大宗：小麦价格上涨，大豆价格上涨。国内玉米现货价2247.16元/吨，较上周下跌0.1%；CBOT玉米收盘价415.75美分/蒲式耳，较上周上涨2.9%。国内小麦现货价2468.17元/吨，较上周上涨0.3%；CBOT小麦收盘价569.5美分/蒲式耳，较上周下跌0.6%。国内大豆现货价4003.68元/吨，较上周上涨0.6%；CBOT大豆收盘价997.75美分/蒲式耳，较上周上涨2.9%。
