市场观点
市场持续震荡，短期内缺乏催化；12月会议或推升市场重新上行。过去1个月，市场继续震荡，短期内市场缺乏催化，情绪有所退潮。从最新的经济数据看，经济有所企稳，当前市场支撑较强，本轮调整幅度有限。展望后续，市场往往在12月交易政策以及第二年的经济预期，当前政策预期偏强，如果12月的会议出台部分增量政策，可能带动市场再度上行。从日历效应看，12月大盘价值风格偏强，结合宏观政策预期交易，核心资产的性价比相对更高。
金股组合
- 江苏金租（600901.SH）：商业模式优异，业务开拓能力较强；风控能力领先，资产质量优异；经营业绩稳健，股息率较高。
- 雅迪控股（1585.HK）：经营步入改善通道；国内市场综合竞争实力领先，中长期产品均价、销量份额、盈利能力持续提升；海外市场电动两轮车市场空间广阔。
- 颐海国际（1579.HK）：“一揽子”消费政策逐步落地，期待大众餐饮链复苏弹性；复合调味品行业景气向上，竞争格局稳定；机制优化+新品推出+渠道扩张，叠加费投有望进一步优化。
- 中国国航（601111.SH）：航空供需差强化，板块迎来业绩上行；国际航线恢复加速，标的具有较高弹性；产能利用效率提升明显，基本面有望大幅改善。
- 吉利汽车（0175.HK）：新车周期向上；新车周期强劲，银河品牌24年发布多款爆款车型；销量兑现，规模快速扩张，利润有望加速释放；进行系列资本运作，极氪与领克合并，经营效率有望提升。
- 先导智能（300450.SZ）：核心客户宁德时代有望大规模扩产，先导作为核心设备商受益；行业经历下行周期后，电池厂和设备企业集中度提升，利好头部设备厂；锂电设备5年更新周期，国内需求具备持续性。
- 绿城中国（3900.HK）：新政后商品房销售持续改善；公司拿地稳健，货值重点布局一二线核心城市，销售好于行业；央企背景，拥有良好信用和持续融资能力。
- 兴业银锡（000426.SZ）：公司资源优势突出，储量规模大，品位较高；主力矿山技改+扩建，产能有望持续放量；看好锡和银价格走势，供需缺口扩大，锡价中枢有望抬升。
- 中国石油（601857.SH）：近期俄乌冲突或略有升级叠加OPEC持续额外减产，原油基本面稳健；天然气板块进入采暖季，中石油天然气板块或有望有显著盈利弹性；消费税后置或带来潜在盈利弹性。
- 泡泡玛特（9992.HK）：平台化IP开发能力、持续挖掘优质IP，IP运营能力领先；积极拓展品类，从盲盒到收藏玩具到毛绒，未来将开拓积木、卡牌等品类；全球化成效显著，海外收入占比达30%。
风险提示
宏观经济不及预期；政策落地不及预期；海外拓展不及预期。
