国联研究2024年6月金股组合

投资策略与金股组合

投资要点：

• 二季度策略观点：预计房地产与财政政策将继续发力，二季度企业盈利大幅改善。价格端改善逐渐乐观，环比表现不俗，同比亮眼。PPI价格端的修复将有助于利润弹性超预期。

• 风格与结构：推荐采取“哑铃策略”，关注核心资产与大盘成长。

推荐金股：

1. 迎驾贡酒(603198.SH)：受益于返乡与宴席需求回补，洞藏系列表现亮眼，带动中高档酒占比提升，2024Q1业绩超预期。

2. 牧原股份(002714.SZ)：产能去化显著，对应供给缩量，叠加需求改善，猪价持续上涨，成本逐步改善，进入盈利状态。

3. 贝达药业(300558.SZ)：国内业绩稳固，多款药物进入医保，海外出海预期强烈，有望分得部分ALK抑制剂市场。

4. 比亚迪(002594.SZ)：新技术驱动新车型销量增长，高端与出海车型盈利能力强，带动整体盈利提升。

5. 中国船舶(600150.SH)：业绩进入释放期，净利率改善，订单充足，市场供需偏紧，船价、成本、汇率对盈利友好。

6. 阳光电源(300274.SZ)：全球化布局，出货量大幅增长，盈利水平提升，储能系统市场开拓，出货规模显著增长。

7. 中通快递-W(2057.HK)：稳居行业龙头，战略调整，单票调整后净利润增长，利润弹性加速释放。

8. 烽火通信(600498.SH)：掌握自主核心工艺，中标重大项目，算力网络背景下业绩提升。

9. 北方华创(002371.SZ)：晶圆厂设备投资持续，高端集成电路领域实现技术突破。

10. 中科创达(300496.SZ)：智能操作系统提供商，生态链核心位置，拓展机器人业务。

风险提示：

• 经济复苏不及预期风险；
• 市场竞争加剧风险；
• 原材料价格波动风险；
• 新药研发不及预期风险；
• 行业需求不及预期风险；
• 海外政策变动风险；
• 成本管控效果不及预期风险。

投资策略：

• 采取“哑铃策略”，兼顾核心资产与大盘成长；
• 关注白酒、农林牧渔、医药生物、汽车、国防军工、电力设备、交通运输、通信、电子、计算机等行业优质标的。

收益率与贡献度：

• 截至2023年5月28日，国联金股组合年初至今收益率为21.5%。
• 各金股对组合的贡献度分布显示，迎驾贡酒、牧原股份、贝达药业等个股对组合收益率的贡献较为显著。

图表概览：

• 图表1展示国联金股组合与市场指数对比，组合收益率显著高于市场平均水平。
• 图表2呈现各金股对组合收益率的贡献度比例，直观展示了每只金股在组合中的权重与影响力。

结语：

国联证券的金股组合基于对宏观经济、行业趋势、公司基本面的深入分析，旨在为投资者提供多元化、风险可控的投资选择。通过关注核心资产与大盘成长，投资者有望在市场波动中把握增长机会。同时，风险提示提醒投资者注意市场潜在风险，谨慎投资。