摘要
贵金属日间盘面走势分化，金银比上升，沪金主力合约上涨0.07%至613.2元/克，沪银主力合约下跌1.28%至7532元/吨。
重要资讯
- 中国央行连续6个月停止增持黄金，美联储11月降息25个基点，美国10月联邦预算赤字同比增长近三倍至2570亿美元。
- 美国10月核心PCE同比上升2.8%，符合预期，环比上升0.3%；三季度GDP年化季环比修正值为2.8%，增长3.5%，为今年以来最高涨幅。
- 美国10月ADP就业人数增加23.3万人，远超预期；9月零售销售环比增加0.4%，高于预期；10月Markit制造业PMI初值为47.8，服务业PMI初值为55.3。
- 美国10月核心CPI年率3.3%，与前值和预期值持平；非农就业人口增加1.2万人，失业率为4.1%。
- 中国前三季度黄金消费量同比下降11.18%，原料黄金产量同比减少1.17%，进口原料产金同比增加15.51%。
- 美国11月消费者信心指数攀升至7个月以来最高水平，一年期通胀预期初值降至2020年以来的最低水平。
- 美国11月23日当周首次申请失业救济人数21.3万人，低于预期。
市场逻辑
地缘冲突对贵金属价格的短期提振结束，市场避险情绪退潮，金银价格转入震荡。美国经济数据强劲，但美联储12月降息可能性仍较大，美元指数开始回落，短期对金银价格有支撑。“特朗普交易”对贵金属价格的短期影响正逐步减弱。中长期来看，特朗普的宽财政措施将显著扩张美国财政赤字，历史显示美国财政赤字水平与黄金价格呈正相关，通胀预期的抬升也利多黄金。白银的商品属性后续有望跟随铜价上涨而走强。
交易策略
操作上，沪银上方压力区间7900-8000元/千克，下方支撑区间7500-7600元/千克；沪金上方压力区间630-640元/千克，下方支撑区间600-610元/千克。单腿策略上可尝试卖出黄金和白银看跌期权，构建卖出跨式策略做空波动率。
贵金属行情数据
今日贵金属市场走势分化，金银比上升。沪金涨跌0.14%至613.66元/克，沪银涨跌-0.79%至7570元/千克。伦敦金报2637.230美元/盎司，伦敦银报29.874美元/盎司。
贵金属相关宏观数据
（数据来源：同花顺,方正中期研究院）
贵金属（黄金、白银）供需数据分析
（数据来源：同花顺,方正中期研究院）
贵金属期权数据分析
“特朗普交易”降温，美元指数高位回落，对贵金属价格的压制减弱，避险属性对金银价格的提振也暂告结束。盘面二次探底后，贵金属本轮下跌趋势基本结束，可尝试卖出黄金和白银看跌期权，构建卖出跨式策略做空波动率。
重要事项
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