人民币汇率
- 行情回顾：在岸人民币对美元收盘下跌，中间价调升。
- 重要资讯：韩国央行降息，欧洲央行行长拉加德敦促合作购买美国产品，欧元区工业景气指数下降。
- 核心逻辑：“特朗普交易”接近饱和，地缘政治缓和可能减弱对美元的支撑，美欧经济差异不明显，美元指数持续性强势行情大概率未到，短期相对顶部或将显现，需警惕特朗普非常规操作。
- 风险提示：海外货币政策调整超预期、地缘政治冲突超预期、特朗普非常规出牌。
股指
- 市场回顾：股指震荡偏弱，两市成交额增加。
- 核心逻辑：国内政策以落实为主，增量因素较少，海外降息预期及中美贸易摩擦压力不容忽视，但国内货币政策及财政政策空间充足，稳增长决心较强，短期上下空间有限，关注12月政治局会议和中央经济工作会议。
国债
- 行情回顾：国债期货全天震荡上行，尾盘大幅收涨。
- 重要资讯：美国商会称可能对华实施新的出口限制。
- 核心逻辑：风险资产和避险资产日内表现对称，债市无明显利空，但需关注A股调整后是否存在反弹。
- 投资策略：回调可尝试布局。
- 风险提示：资金面超预期收敛，汇率冲击加剧。
集运
- 盘面：集运指数期货近远期合约涨跌互现，尾盘EC2412合约减仓、快速下跌。
- 现货：多数船司下调12月中旬现舱运价水平。
- 资讯：关注今日公布的SCFI欧线运费，预期上调。
- 观点：12月中下旬的现舱运价下调也许是尾盘EC2412合约跳水的诱因，运价走势对EC2412合约交割结算价具有很强预期和指引作用。
有色金属
- 黄金&白银：维持震荡关注下方支撑，市场预期美联储12月降息概率上升，长线基金看黄金与白银投资需求总体改善，但11月来有回吐。
- 铜：震荡为主，宏观对铜价的影响逐渐降低，基本面无明显驱动，国内库存降幅符合预期，海外去库困难，需求端内强外弱格局难以改变。
- 锡：持币观望，锡价大幅回落，市场传言锡锭进口对国内锡价造成冲击，但该消息尚未证实。
- 碳酸锂：排产压力逐步验证，供给持续逐利性恢复，高频表需转差，限制盘面向上空间弹性，12月排产预期进入验证期，仓单问题能否充分卸压还需确认。
黑色系
- 螺纹钢热卷：上下驱动不明显，本周钢材供应缩减，五大材库存降幅也环比上周增加，原料端出现补库现象。
- 铁矿石：震荡走势不变，基本面端供需皆稳，整体偏中性，发运端发运维稳，需求端铁水产量环比小幅走弱，但整体维稳。
- 焦煤焦炭：提降预期压制，焦炭走势较弱，焦企盈利改善，矿山和洗煤厂开工率环比高位，中蒙口岸通关车数持续高增，焦煤过剩仍较严重，部分地区环保限产解除，焦炭产量环比回升。
能化
- 原油：OPEC+会议延期到12月5日举行，市场普遍预期该组织将延长当前的减产计划，布伦特原油期货继续小幅上涨。
- LPG：12月沙特CP持平上月，价格延续震荡。
- PTA-PX：供需趋弱，TA利润承压。
- MEG-瓶片：聚酯开工超预期，关注降负节奏。
- 甲醇：震荡，卡维装置意外停车，久泰甲醇装置意外短停，塑料逼仓上行带动甲醇估值走高。
- 苯乙烯：偏弱整理，纯苯供需格局存向好预期，苯乙烯供需格局存向好预期，后半周基差快速走强。
- 燃料油：裂解依然强势，裂解依然强势。
- 低硫燃料油：裂解下行。
- 沥青：价格小幅上涨，供给端成本支撑仍在，需求端依旧疲软。
- 橡胶：夜盘合成胶领涨，国内天胶周度库存略降，泰混现货近远月基本平水，远月美金强于人民币货。
- 玻璃：继续震荡，预期和现实仍在博弈，供需层面，供应或仍进一步下滑预期，但斜率或放缓。
- 纯碱：盘面窄幅震荡，整体看，纯碱震荡格局尚未打破。
- 纸浆：等待利润修复，产业链利润的修复。
农产品
- 生猪：时差总会存在，市场继续交易偏弱预期，期货策略以逢高空为主。
- 油料：震荡偏弱，买船需求减弱，到港方面看，11月仍将有750万吨清关，12月或将调增至950万吨。
- 油脂：走势分化持续，棕榈油价格表现较为强势，豆油价格将会持续保持偏弱水平，菜油价格因供应转松而跟随承压。
- 国产大豆：进入低估值区间，主力合约继续破位下行。
- 玉米&淀粉：承压震荡，东北玉米价格基本稳定，华北地区玉米价格整体有涨有跌。
- 棉花：小幅震荡，供给压力显现，关注最终新棉定产情况。
- 白糖：强势上涨，巴西11月前四周出口糖250万吨，日均出口17.86万吨，较上年同比减少2%。
- 苹果：偏强运行，全国主产区苹果冷库库存量为846.22万吨，环比上周减少7.32万吨。
- 红枣：低位震荡，新年度红枣增产预期基本落地，新枣成交价格暂稳。
