沪镍&不锈钢早报
交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2024年11月29日 大越期货投资咨询部祝森林从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍每日观点 1、基本面：外盘反弹，价格再次站回20均线，短期20均线上下波动。下游认为短期很难再创新低，上周国内电积镍有一定海外交仓，缓解国内供应压力。不锈钢产业链上，矿价小幅反弹，镍铁价格继续下降，成本线向下移动，不锈钢库存回落，关注前低支撑。新能源方面，金九银十汽车产销数据非常不错，利多影响。目前国内产量居高不下，接下来还有新的产能上线，目前供应压力仍是基本面的主要问题。偏空 2、基差：现货127750，基差750，偏多 3、库存：LME库存159966，+1014，上交所仓单27251，-107，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 6、结论：沪镍2501：120000-130000区间震荡运行，短线高抛低吸。 不锈钢每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格弱稳，菲律宾雨季影响，矿山挺价，镍铁价格下降，成本线下移，不锈钢库存继续回落，关注房地产情况。中性 2、基差：不锈钢平均价格13962.5，基差882.5，偏多 3、库存：期货仓单：106699，-247，偏空 4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空 5、结论：不锈钢2501：破前低，暂观望。 多空因素 影响因素总结 利多： 1、新能源汽车数据回暖，10月产销表现非常不错 2、降息预期 利空： 1、国内产能产量上升，电积镍产量释放，需求无新增长点 2、原生镍依然过剩 3、国内电积镍供应增多，继续垒库 基差-沪镍 上一交易日上海现货-沪镍基差（750） 数据来源：SMM、SHFE、大越期货研发中心 镍、不锈钢价格基本概览 期货 11-28 11-27 涨跌 无锡交易中心 11-28 11-27 涨跌 沪镍主力 127000 126520 480 镍指数 127150 125350 1800 伦镍电 16120 15900 220 冷卷指数 12710 12680 30 不锈钢主力 13080 13060 20 注：无锡盘收盘晚上11点45分 现货 11-28 11-27 涨跌 升贴水 现货 11-28 11-27 涨跌 SMM1#电解 镍 127750 127000 750 冷卷304*2B（无锡） 13900 13900 0 1#金川镍 129350 128600 750 升3100 冷卷304*2B（佛山） 13950 13950 0 1#进口镍 126200 125400 800 贴50 冷卷304*2B（杭州） 13950 13950 0 镍豆 125900 125150 750 － 冷卷304*2B（上海） 14050 14050 0 数据来源：Mysteel、SHFE、SMM、中联金、大越期货研发中心 镍仓单、库存 截止到11月22日，上期所镍库存为31194吨，期中期货库存27492吨，分别增加722和减少892吨。 期货库存 11-28 11-27 增减 伦镍 159966 158952 1014 沪镍（仓单） 27251 27358 -107 总库存 187217 186310 907 时间 仓单库存（吨） 现货库存（吨） 保税区库存（吨） 总库存（吨） 2024-11-22 27492 9421 5275 42188 增减 -892 656 0 -236 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 不锈钢仓单、库存 上期所不锈钢仓单数量 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 不锈钢总库存 不锈钢200系 不锈钢300系 不锈钢400系 1600000140000012000001000000800000600000400000 200000 0 11月22日无锡库存为59.76万吨，佛山库存27.85万吨，全国库存97.06万吨，环比下降0.19万吨，其中300系库存63.07万吨，环比下降0.58万吨。 1 7 13 19 25 31 37 43 49 55 61 67 73 79 85 91 97 103 109 115 121 127 133 139 145 151 157 163 169 175 181 期货库存 11-28 11-27 增减 不锈钢仓单 106699 106946 -247 数据来源：Mysteel、SHFE、大越期货研发中心 镍矿、镍铁价格 镍矿 品味 11-28 11-27 涨跌 单位 红土镍矿CIF Ni1.5% 54 54 0 美元/湿吨 红土镍矿CIF Ni0.9% 31 31 0 美元/湿吨 海运费菲律宾-连云港 9.25 9.25 0 美元/吨 海运费菲律宾-天津港 10 10 0 美元/吨 品种 品味 11-28 11-27 涨跌 单位 高镍 8-12 959 961 -2 元/镍点 低镍 2以下 3550 3550 0 元/吨 数据来源：Mysteel、SMM、大越期货研发中心 2021/1/4 2021/3/4 2021/5/4 2021/7/4 2021/9/4 2021/11/4 2022/1/4 2022/3/4 2022/5/4 2022/7/4 2022/9/4 2022/11/4 2023/1/4 2023/3/4 2023/5/4 2023/7/4 2023/9/4 2023/11/4 2024/1/4 2024/3/4 2024/5/4 2024/7/4 2024/9/4 2024/11/4 不锈钢生产成本 冷轧不锈钢：304系：生产成本：中国（日） 冷轧不锈钢：废不锈钢：304系：生产成本：中国（日） 冷轧不锈钢：低镍铁+纯镍生产工艺：304系：生产成本：中国（日） 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 数据来源：Mysteel、大越期货研发中心 13116 传统成本 13531 废钢生产成本 17047 低镍+纯镍成本 镍进口成本测算 进口价折算130843元/吨 进口价 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 110220330440550660770880991010111112121313141415151616171718 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 证券代码：839979 THANKS! 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话：400-600-7111E-mail：dyqh@dyqh.info
