晨会纪要

晨会纪要 2024第（215）期发布日期：2024-11-29 商品指数每日市场跟踪 宏观指标 2024/11/29 08:00 2024/11/2815:00 涨跌 涨跌幅/% 道琼斯工业指数 44722.06 44860.31 -138.250 -0.308 纳斯达克指数 19060.48 19174.30 -113.820 -0.594 标普500 5998.74 6021.63 -22.890 -0.380 恒生指数 19366.96 19603.13 -236.170 -1.205 SHIBOR隔夜 1.33 1.39 -0.056 -4.043 美元指数 106.11 106.17 -0.061 -0.058 美元兑人民币(CFETS) 7.25 7.25 0 0 外盘 主力合约 2024/11/28 2024/11/27 涨跌 涨跌幅/% COMEX黄金 2661.50 2,636.40 25.10 0.952 COMEX白银 30.68 30.12 0.560 1.859 LME铜 8987.00 9,018.00 -31.0 -0.344 LME铝 2590.00 2,602.00 -12.0 -0.461 LME锌 3047.50 3,140.00 -92.50 -2.946 LME铅 2044.00 2,060.00 -16.0 -0.777 LME锡 28275.00 28,030.00 245.0 0.874 LME镍 16120.00 15,900.00 220.0 1.384 ICE11号糖 21.63 21.63 0 0 ICE2号棉花 71.65 71.65 0 0 CBOT大豆 989.25 989.25 0 0 CBOT豆粕 295.50 295.50 0 0 CBOT豆油 40.85 40.85 0 0 CBOT玉米 428.00 428.00 0 0 NYMEX原油 68.88 68.77 0.110 0.160 ICE布油 72.69 72.38 0.310 0.428 金属 主力合约 2024/11/29 08:00 2024/11/2815:00 涨跌 涨跌幅/% 国内 黄金 613.92 613.20 0.720 0.117 白银 7587.00 7532.00 55.0 0.730 铜 73730.00 73770.00 -40.0 -0.054 锌 25215.00 25355.00 -140.0 -0.552 铝 20275.00 20225.00 50.0 0.247 锡 236300.00 233210.00 3090.0 1.325 铅 17365.00 17300.00 65.0 0.376 镍 127620.00 127000.00 620.0 0.488 铁矿石 789.00 786.50 2.50 0.318 氧化铝 5,190.00 5,160.00 30.0 0.581 螺纹钢 3310.00 3312.00 -2.0 -0.060 不锈钢 13070.00 13080.00 -10.0 -0.076 热轧卷板 3475.00 3474.00 1.0 0.029 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-58620081 0371-58620083 公司官方微信 宏观要闻 1、数字贸易改革迎顶层设计。中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于数字贸易改革创新发展的意见》，主要目标是：到2029年，可数字化交付的服务贸易规模稳中有增，占我国服务贸易总额的比重提高到45%以上；到2035年，可数字化交付的服务贸易规模占我国服务贸易总额的比重提高到50%以上。 2、商务部回应美国或将新增对华出口限制相关报道表示，中方希望美方尊重市场经济规律和公平竞争原则。若美方执意升级管制，中方将采取必要措施，坚决维护中国企业正当合法权益。 3、全国市场运行和消费促进工作会议强调，要把促消费和惠民生结合起来，扎实推进消费品以旧换新，办好促消费活动，扩大服务消费，培育新型消费，创新消费场景，持续释放消费潜力。 4、2024年全国世贸组织工作会议提出，要主动对接国际高标准经贸规则，探索率先实施世贸组织投资便利化协定、电子商务协定。 5、央行11月28日开展1903亿元7天期逆回购操作，当日有4701亿元逆回购到期，实现净回 笼2798亿元。 6、国际油价小幅收涨，美油2025年1月合约涨0.23%，报68.88美元/桶。布油2025年1月合约涨0.54%，报72.69美元/桶。 7、上海第七批次集中供地收官。此次出让的10宗地块中，7宗地以溢价成交，3宗底价成交。 10宗土地起始总价为256.48亿元，最终出让金额合计307.08亿元，平均溢价率约为19.73%，创年内新高。 8、欧佩克确认，由于海湾峰会将于12月1日在科威特举行，欧佩克+政策会议已重新安排至12 月5日举行。有欧佩克+代表称，该组织将讨论是否继续恢复供应，从明年1月每天增加18万桶开始。 9、山东战略性矿产勘查实现新突破，新增金资源量581吨，新增富铁矿资源量1.13亿吨，新增 石墨矿资源量212万吨，新增钛矿资源量37万吨。 10、周四在岸人民币对美元16:30收盘报7.2525，较上一交易日跌38个基点，夜盘收报7.2450。人民币对美元中间价报7.1894，调升88个基点。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 主要品种晨会观点 1）农产品 花生 花生现货市场整体稳定，农民惜售，有油厂到货量增加，终端需求较弱，贸易商高价拿货意愿减弱，随着产区水分进一步下降，预计上货量降逐步增加，现货上涨空间有限，建议盘面逢高做空为主。 油脂 11月28日，豆油成交6500吨，棕榈油成交600吨，总成交7100吨，环比上一交易日增加1700吨，涨幅31.48%。信息方面，CME“美联储观察”：美联储到12月 维持当前利率不变的概率为33.7%，累计降息25个基点的概率为66.3%。到明年1月维持当前利率不变的概率为25.8%，累计降息25个基点的概率为58.6%，累计降息50个基点的概率为15.6%。油脂市场短期预计震荡为主，关注棕榈油的继续炒作。 白糖 原糖假期休市。巴西11月上半月产糖89.8万吨，低于市场预期。4-10月出口进度很快，后期很可能全球贸易流紧张。印度马邦因开榨推迟，25%甘蔗开花，或影响糖产量。短期原糖调整后将重回上涨。国内方面，28日广西现货价格涨10在6110。11月份广西糖厂将大部分开榨，新糖上市高峰期也将面临节前需求备货高峰。短期新糖上市将逐渐增多，现货价格稳定，基差大幅收窄，备货期现货价格大幅下跌概率不大，未来原糖看涨和国内下游备货需求增加存在潜在利多因素，且进口糖浆政策不明朗前对糖价仍有支撑，短期郑糖震荡偏多看待。 棉花 美棉上市期，供给压力较大。周度出口好转，估值偏低，预计美棉区间震荡。国内方面，籽棉成本支撑，新棉增产的套保压力大抑制上涨空间，下游需求偏弱，短期郑棉预计偏弱，上下空间有限。 生猪 昨日，全国生猪现货有涨有落，河南标猪价格16.15元/公斤，涨价0.02元/公斤。供应端，春节前集团出栏出栏产能继续提前释放，散户出栏积极，二育入场一般，整体供应增加为主。需求方面，温度降低后的需求得到释放，但并未出现大幅好转，近月由涨转跌，再次探底，区间震荡，日内短线操作，开始介入35反套。 鸡蛋 今日，全国鸡蛋稳定为主，河北基准地报价4.2元/斤。供应端：现阶段延迟淘汰明显，新增小蛋仍未形成显性压力，产能阶段压力减少，但是未来一段产能没有上 升趋势。而消费端开始有所改变，全国降温带来蔬菜需求替代的改变，整体刚需明显。盘面结束反弹，继续维持区间震荡，维持日内操作，59正套为主。 2）能源化工 烧碱 现货方面，11月28日，山东地区32%碱主流价报1010元/吨（＋0）。截至2024 年11月28日，液碱样本企业厂库库存24.95万吨(湿吨)，环比上涨6.76%，同比下滑14.99%。本周除东北区域库容比环比下调，西北、华北、华中、华东、华南库容比环比上调，西南库容比环比持平，其中华北区域库容比10.60%，环比上调1.56%。仓单方面，截至11月28日，烧碱交割库共有仓单0张（+0）。整体来看，基本面变化不大，烧碱2501合约高位整理等待突破。 尿素 国内部分地区尿素企业价格稳中小涨，低价成交有所好转。供应方面，尿素行业日产维持19万吨以上的高位水平，12月份气头尿素企业装置预计将陆续停车检修,预计供应压力将有所缓解。需求端,淡储及复合肥采购逢低适量跟进，复合肥企业开工低位持续回升，对尿素采购需求预计将增加。短期来看，盘面上涨提振现货成交氛围,基本面边际改善预期或将对尿素价格形成一定提振，而高供给及高库存仍会限制尿素价格上行空间，后续关注装置检修兑现及复合肥开工情况。 3）工业金属 铜铝 现货方面，11月28日，上海有色1#电解铜均价报74015元/吨（+205），升贴水报35元/吨（+5）；上海有色A00铝均价报20400元/吨（-140），升贴水报30元/吨（-20）。铜方面，从供应端来看，由于进口窗口持续打开，且加工材企业受出口政策影响对进口货源依赖度增加，预计进口货源将为现货供应提供支撑。消费方面，长单执行结束，下游于零单市场积极寻货，短期内需求边际增长，成交整体表现活跃。铝方面，11月28日国内主流消费地电解铝锭库存55.3万吨，较上周四增加1.4万吨；国内主流消费地铝棒库存9.93万吨，较上周四减少0.42万吨。整体来看，近期市场情绪整体承压，基本面暂无新的变化，铜铝价格偏弱整理。 氧化铝 现货方面，11月28日，上海有色氧化铝均价报5719元/吨（+2）。供应端，矿石对氧化铝产能提升的限制仍存，虽然当前氧化铝周度开工率处于相对高位，但北方重污染天气预警时有发生，氧化铝焙烧间歇性受到影响。需求端，当前国内电解铝 出现一定亏损，海外方面也存在成本过高的压力，关注电解铝可能存在的检修和减产情况。仓单方面，截至11月28日，氧化铝交割仓库共有仓单57065（+0）。整体来看，现货端维持偏紧格局，氧化铝2501合约维持高位整理。 螺纹热卷 螺纹钢夜盘上涨8收报3310。热卷夜盘上涨8收报3475。现货市场成交环比略有下滑，商家报价多数持稳，个别下调10元/吨，基差小幅回落。产业结构变动不大，螺纹钢产需双弱，库存微增2.53万吨，主要集中在社库小幅累库，整体库存绝对量依旧低于去年同期。热卷产需双降，产量回落令库存继续去化，基本面持续改善形成支撑。临近12月会议，政策预期有所回升，叠加产业没有大的库存矛盾，短时钢价低位坚挺，整体趋于震荡运行，螺纹钢3250-3500，热卷3400-3600。 铁合金 硅铁：11月28日主产区72硅铁自然块6000-6050元/吨，硅铁降50。期货方面，持稳，01合约基差-12元/吨（-46），交割仓单6674张（-)。 硅锰：11月28日主产区硅锰6517价格6080元/吨左右，贵州降20；天津港 Mn45％澳块42元/吨度，持稳，Mn36.5％半碳酸33元/吨度，持稳。期货方面，小幅收涨，01合约基差18元/吨（-18），交割仓单47429张（-11)。总结：硅铁成本持稳，需求趋弱，产业库存转移偏慢，价格略有承压。近期收储消息以及外盘报价上行，锰矿成交略有好转，报价重心上移，成本支撑较强。个别南方钢厂硅锰定价环比上涨明显，短时市场信心回升，硅锰表现好于硅铁。关注后续冬储情况，整体高供应压力仍存，产业反弹卖保思路不变。 焦煤 现货Mysteel临汾低硫主焦煤现货价1560（-20），吕梁准一级冶金焦（湿熄）1550（0）。进口蒙煤市场趋弱，出货乏力，现甘其毛都口岸，蒙5#原煤1040，蒙5#精煤1330，蒙3#精煤1230。焦炭三轮提降后仍有降价预期，焦企采购谨慎，市场询盘稳中有降，双焦弱势震荡运行。焦炭关注1800附近支撑，焦煤关注1200附近支