国证视点
- 港股三大指数午后持续冲高，恒生指数涨2.32%，恒生科技指数涨3.61%，国指涨2.57%。主板成交1,389.12亿元。
- 港股通南向资金净流入52.71亿元，北向资金成交1827.01亿元，占沪深两市总成交额的12.52%。
- 期待12月中央经济会议利好，推动港股反弹。
公司点评
- 老铺黄金(6181.HK)：古法黄金开创者，定位高端，增长可期。
- 产品定位高端，利用复杂工艺技术制作足金首饰，受高净值人群认可。
- 定价策略高端，10000元以上产品销售额占整体收入的90%。
- 门店布局聚焦高端商场，33家门店多位于一线和新一线城市奢侈品区。
- 金价持续上行支撑黄金需求，金价年化收益率为5.68%。
- 行业健康增长，古法黄金市场高速增长，2023年达1573亿元。
- 首次覆盖给予目标价235港元，“买入”评级，预期24/25/26年净利润分别为11.2/14.5/17.8亿元。
- 风险提示：金价波动、行业竞争加剧、消费者需求不及预期、股东持股解禁。
行业板块表现
- 大消费板块：节假日概念股、旅游、餐饮、啤酒、婴童用品、影视等涨幅居前。
- 医药股普涨，生物医药、医药外包、医美、互联网医药等板块上涨。
- 风电、光伏太阳能、电力设备板块活跃，金风科技涨9.74%。
- 中资券商股躁动，招商证券涨7%，光大证券涨5.91%。
- 芯片股多数冲高，上海复旦涨8.02%。
- 其他：SaaS概念股、明星科网股表现不错。
宏观经济
- 中国宏观方面无明显有力消息发布，港股涨幅或与对12月中央经济会议期待的预期有关。
- 美股方面，美国10月通胀数据符合预期，核心PCE物价指数同比上涨2.8%，支持美联储降息态度谨慎。
- 消费者支出强劲，10月环比上涨0.4%，经通胀调整后实际支出环比上涨0.1%。
- 美债价格修复，10年期美债息下跌至4.25%，市场对12月停止降息预期占比下跌至35%。
