传媒行业周观点：10月份AI应用流量增长超13%，11月112款游戏版号下发

核心观点

• AI产业景气度持续提升，Chat助手类产品流量占比重回60%以上，广告投放金额近半年翻5倍，KIMI与腾讯元宝增长领跑。
• 游戏市场新游供给稳定，版号持续发放，《黑神话：悟空》获金摇杆奖年度游戏并提名TGA“年度最佳游戏”，IP开发潜力大。
• 微短剧市场高速增长，长短视频平台发力，监管加严推动精品化、专业化、规范化发展，未来将与文旅、网文、AI等行业深度融合。

投资建议

• 游戏：关注游戏储备丰富、研发能力强、积极布局小游戏的头部公司。
• 影视：关注聚焦会员内容制作、微短剧表现突出的视频平台。
• 生成式AI：关注已有AIGC应用落地的公司。

关键数据

• 传媒行业上周下跌2.06%，跑赢沪深300指数。
• 申万传媒行业PE（TTM）估值25.68倍，略低于6年均值水平。
• 10月全球AI应用流量环比增长13.64%，总访问量超60亿，Chat助手类产品流量上升超过6亿次。
• 11月1日下发112款游戏版号，本年第六批进口版号共7款获批。
• 《黑神话：悟空》获金摇杆奖年度游戏，并提名TGA“年度最佳游戏”。

研究结论

• 游戏市场回暖，小游戏、微短剧新生态发展迅猛，生成式AI赋能行业变革，推动传媒市场全新发展。
• 头部产品仍为市场关注核心，未来将出现更多AI爆款产品，多模态发展持续驱动传媒行情增长。
• 游戏内容仍是王道，看好后续IP持续开发潜力，影视市场提质减量趋势下，微短剧成为重要增长点。