电力设备行业点评：国内电力投资保持增长，海外出口景气不减

国内电力投资保持较快增长，海外出口景气度持续提升。

1. 国内电力投资：1-10月全国电源及电网投资额分别同比增长8.3%和20.7%，预计国家电网公司2024年电网投资将达6000亿元，同比新增711亿元，创历史新高。新增投资主要用于特高压交直流工程、县域电网建设、电网数字化智能化升级等，以保障电力供应、促进新能源消纳、提升电网防灾抗灾能力。

2. 国内装机：1-10月全国发电设备新增容量同比增长19.8%，其中太阳能发电设备增幅27.2%，风电设备增幅22.8%。国家能源局推动33个新能源配套电网项目投产、37个新开工，多为500kV及以上电压等级，以保障新能源消纳。

3. 电源设备出口：1-10月太阳能电池出口金额同比下降31.6%，主要受价格拖累，出口数量增幅32%。自2024年12月1日起，光伏、电池出口退税率由13%下调至9%，预计影响退税金额约70亿元，对产业链价格和现金流产生双重影响。

4. 电网设备出口：1-10月变压器出口金额同比增长27.42%，出口量同比增长8.9%；电表出口金额同比增长12.16%，出口量同比下降13.5%。变压器出口均价环比提升，电表出口均价同样提升。

5. 建议关注：建议关注具备电表通信芯片研发能力的威胜信息、受益变压器出口和电动车销量增长的金杯电工、高压隔离开关及产业链协同产品订单量饱满的长高电新、受益高电压等级电网建设和海上风电需求的长缆科技。

6. 风险提示：电网设备招标量持续下降、海外电力设备需求走弱。