红利与低波永不过时
“红利”与“低波”结合，实现风险与收益的双向优化，提供持续现金流回报和投资组合防御性，尤其在市场波动时优势明显。高分红企业具备稳健经营能力和现金流，反映管理层信心，为长期投资者提供稳定收益。历史数据显示，红利低波策略近20年优于宽基指数，具备长期获取超额收益的能力，尤其在市场疲弱时表现优异。
新“国九条”背景下，中特估+红利筑起A股长牛新基石
新“国九条”强化分红约束标准，限制未分红或分红比例偏低公司大股东减持，鼓励优质公司提高股息率，推动多次分红和预分红。政策首次提出市值管理概念，纳入国企负责人考核，提升公司内在价值和市场表现。针对长期破净股，证监会提出制定估值提升计划。这些措施提高A股公司分红积极性和国央企市值管理水平，增强投资者信心。
“红利低波”或是中长期资金的不二选择
新“国九条”推动中长期资金入市，建立长期投资市场生态，完善适配长期投资的基础制度。具体措施包括优化保险资金权益投资政策，鼓励银行理财和信托资金参与资本市场，大力发展权益类公募基金，建立基金管理人分类评价制度。中国人民银行推出“证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）”，增强市场流动性，支持资本市场健康发展。红利低波股票具有稳定现金流和较高股息率，降低投资组合波动性，提高投资安全边际，尤其在市场波动或经济下行期间表现出较强防御性。红利低波对择时不敏感，不论何时建仓持有，均能取得稳定收益。
美国大选共和党横扫加剧市场波动，“红利低波”价值再得印证
特朗普再次当选美国总统，共和党控制参议院和众议院。特朗普政策包括减税、全面关税、支持传统能源和军事调整，预计抬高美元指数，压制美债价格。高关税政策可能影响中国出口，A股自11月8日调整，但红利低波资产表现出较强防御性。我国低利率环境持续，央行将继续强化逆周期调节，保持流动性合理充裕。低利率下，红利资产因其稳定现金流和高股息率，成为中长期资金配置的重要选择。
中证红利低波动100指数有何特点？
编制方案：加权方式更“低波”，定期调整频率更高
中证红利低波动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券，采用股息率/波动率的加权方式，强化低波属性，并规定每个中证二级行业的权重不超过20%。指数每季度调整一次，增强对红利和低波因子的跟踪能力。
市值与行业分布：更加均衡，规避过度暴露风险
红利低波100指数总市值小于200亿的公司仅占28%，加权平均市值约为1536亿元，低于中证红利和红利低波。行业分布涵盖21个一级行业和41个二级行业，主要集中在银行、交通运输、煤炭、非银金融和食品饮料，行业集中度（CR3为39.36%，CR5为52.32%）显著低于中证红利和红利低波。
“中特估”占据半壁江山，权重股估值具备性价比
红利低波100成分股中，共有19家中央国有企业、44家地方国有企业，合计63家，占成分股总数的63%。前十大权重股均为老牌上市公司，市净率普遍较低，其中7家市净率小于1，具备显著估值优势。
更“红利”，更“低波”
红利低波100指数所有成分股的股息率TTM均大于0，季度调频优势明显。加权平均波动率最低，更“红利”且更“低波”。
风险收益情况：红利低波100全面绩优
截至2024年11月15日，红利低波100全收益指数自基日以来年化收益率为18.08%，夏普比率为0.83，年化波动率为23.64%，最大回撤率为64.02%。近三年月度平均股息率TTM为5.37%。成分股近三年累计分红总额达26,664.14亿元，平均分红比例约为47.74%。
分红回购情况
成分股包含回购的近三年累计分红总额达到26,664.14亿元，三年累计分红占最近三年年报归母净利润均值比重平均为143.21%，平均分红比例约为47.74%。成分股中21家三年累计分红占比超过200%，近六成成分股累计分红占比超过100%。
中证红利低波动100指数挂钩产品简析
当前市场上共有10支中证红利低波动100指数挂钩产品，包括长城中证红利低波动100指数型证券投资基金、景顺长城中证红利低波动100ETF、博时中证红利低波动100ETF等。
