有色日报：美元强势，有色承压

核心观点

• 沪铜：本周铜价小幅冲高回落，受国内零售数据提振及美元指数回落推动期价回升近1000元/吨，但美元指数再度走强令铜价承压下行。下游需求较好，社库去化明显（11月21日电解铜社库15.63万吨，较上周去化0.73万吨）。预计期价震荡运行，下方关注月中低点支撑，上方关注60日均线压力。
• 沪铝：主力期价震荡下行（2.08万一线至2.04万一线），持仓量持续下降。铝土矿偏紧支撑铝价，但氧化铝技术双顶及取消铝材退税政策利空铝价。电解铝库存处于低位（11月21日52.60万吨，较上周去化3.70万吨）提供支撑。短期关注60日均线支撑，预计期价趋于震荡。
• 沪镍：镍价由12.3万一线反弹至12.7万一线，但随后回落至12.5万一线，持仓量先降后升，空头了结意愿明显。美元走强压制有色板块，镍价受长期过剩影响常随板块走弱，但板块回升时镍通常反弹。

产业动态

• 铜：商务部发布政策支持关键设备、能源资源等产品进口，完善再生铜铝原料进口政策。
• 铝：欧盟对原产于中国的熔融氧化铝发起反倾销调查，涉案产品编码为28181011、28181019等。
• 镍：精炼镍市场价格下跌（金川电解镍128330-128530元/吨，下跌1770元/吨）。

研究结论

• 铜：期价震荡运行，下方关注月中低点支撑，上方关注60日均线压力。
• 铝：期价趋于震荡，短期关注60日均线支撑。
• 镍：受板块整体影响，短期或继续承压，但前期空头了结意愿较强。