竞业达数码科技股份有限公司是一家以科技赋能、数智化助力行业高质量发展为核心的公司，主要业务涵盖智慧教育、智慧轨道和工业物联网领域。公司秉承“客户需求至上,深耕行业、贴合场景”的理念，在智慧教育领域聚焦智慧教学与校园、智慧招考、数字职教业务；在智慧轨道领域布局综合视频、综合安防及智能运维业务。
**核心观点与战略定位**
公司作为AIGC时代数智教育先锋，从信息化到数智化，从环境建设到AIGC应用，紧跟行业发展趋势。未来将继续依托大模型、大数据、AI等技术全面升级智慧教育板块，发力北京以外重点区域，拓展数智教育市场。
**自研大模型应用**
公司自主研发教育垂类大模型，基于多年积累的多模态教学训练数据，支撑AIGC+教学应用，包括课堂教学知识图谱、智能助教、智能问答等，助力高质量人才培养全过程。
**财务与运营分析**
1. **销售费用率**：2024年1-3季度销售费用同比增长24%，研发投入同比增长8.31%，短期内影响业绩但为长期发展提供支撑。
2. **收入波动性**：受政府财政资金管理制度及国家考试时间安排影响，收入呈现季节性波动，第一季度较低，第二、四季度较高。
3. **毛利率**：智慧教学业务毛利率从2022年的44.48%提升至2024H1的47.34%，反映教育AI应用成效。
4. **应收账款**：以智慧轨道业务为主，客户为政府、事业单位等，资金来源财政拨付，回款有保障，公司将持续强化风险控制。
**业务协同与未来规划**
- **轨道交通业务**：已恢复稳定运营，在手订单充足，正推进AI转型，聚焦运营和运维市场。
- **教育业务**：智慧招考稳定，智慧教学市场需求释放，竞争格局洗牌，数字化AI产品价值增量明显，有望成为高增长业务。
**关键数据**
- 2024年1-3季度销售费用同比增长24%，研发投入同比增长8.31%。
- 智慧教学业务毛利率2022年为44.48%，2024H1提升至47.34%。
- 应收账款以政府、事业单位为主，资金来源财政拨付。
**研究结论**
公司通过自研大模型和AI技术深耕教育领域，业务协同发展，短期受政策影响但长期潜力显著，未来有望在智慧教育和轨道领域实现双轮驱动的高质量增长。
