棉花
- 市场分析:国际方面,美棉受能源、谷物市场走强及美元走低影响持续反弹,但巴西高产预期和全球需求疲软限制上行空间。国内方面,新棉上市量增加,郑棉价格偏弱整理,供应端增产超预期,加工量同比增加,需求端旺季结束回落,整体供强需弱。
- 策略:中性。
- 风险:宏观及政策风险。
纸浆
- 市场分析:供应方面,海外新增阔叶浆产能较多,针叶浆无新增产能,美金报价坚挺,浆种价差拉大;国内下半年产能投产,供应压力较大。需求方面,欧洲消费弱势,库存累库,国内旺季落空,纸厂盈利低迷,出货不顺,但港口库存低位,下游减产减供,近期纸厂涨价函频发。
- 策略:中性。
- 风险:外盘报价超预期变动、汇率风险。
白糖
- 市场分析:原糖方面,印度开榨和产糖量减少,但延迟开榨影响有限,全球供需格局仍偏宽松。郑糖方面,海关对泰国糖浆管控消息影响盘面,但国产糖增产,进口压力预期减弱,新糖上市增加供应压力。
- 策略:中性偏空。
- 风险:宏观、天气及政策影响。