螺矿产业链周度报告

汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 2024-11-15中航期货 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要 （1）财政部等三部门发布多项楼市税收优惠新政。其中提出，购买家庭唯一及第二套住房，140平方米及以下按1%税率征收契税，并明确北京、上海、广州、深圳可以与其他地区统一适用二套房契税优惠。在城市取消普通住宅标准后，对个人销售已购买2年及以上住房一律免征增值税。土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点。 市场焦点 （2）美国10月CPI同比上涨2.6%，自3月以来首次出现同比加速，符合市场预期，前值为上涨2.4%；环比增速则持平于0.2%。10月核心CPI同比上涨3.3%，环比上涨0.3%，均与前值持平，符合预期。美联储主席鲍威尔发表最新讲话表示，美国的经济现状暗示联储无需“急于”降息。因为经济表现强劲，所以美联储可以谨慎考虑决策。 （3）财政部部长蓝佛安11月8日介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。 重点数据 主要观点 多空因素分析（螺纹） 多空因素分析（铁矿） （螺纹）现货：现货价格回落不及期货，基差扩大 成本：螺纹现货价格在谷电成本与平电成本中间运行 PART 03数据分析 产量：前10个月粗钢和生铁产量同比下降 10月，中国粗钢产量8188万吨，同比增长2.9%；生铁产量7026万吨，同比增长1.4%；钢材产量11941万吨，同比增长3.5%。 1-10月，中国粗钢产量85073万吨，同比下降3.0%；生铁产量71511万吨，同比下降4.0%；钢材产量116484万吨，同比增长0.5%。 产量：电炉开工继续回升 本周，全国247家钢厂高炉开工率82.08%，周环比下降0.21个百分点。电炉开工率71.43%，周环比上升1.34个百分点。 产量：小幅增加，热卷产量微降 钢联数据：本周，五种建材产量为861.58（+0.09）万吨。螺纹产量233.94（+0.23）万吨。热卷产量308.51（-3.01）万吨。关注后续建材是否转产板材。 利润：钢厂盈利小幅回落 本周，钢厂盈利率为57.58%，环比下降2.16个百分点。 PART 03数据分析 库存：总库存再降，螺纹仍在累库 本周，钢联5种建材总库存1203.79（-15）万吨，社库812.66（-7.26）万吨，厂库391.13（-7.74）万吨。螺纹总库存445.49（+2.25）万吨，社库296.13（+7.56）万吨，厂库149.36（-4.46）万吨。热卷总库存322.29（-8.98）万吨，社库242.75（-10.77）万吨，厂库79.54（+1.79）万吨。 需求：本周建材成交偏弱运行 本周，建材成交偏弱运行，周均成交量11.5万吨。 PART 03数据分析 需求：进入淡季，需求回落 本周，5种建材表需为876.58（-1.02）万吨，螺纹表需为230.84（+2.25）万吨。热卷表需为317.49（-1.53）万吨。 PART03数据分析 终端：10月M1增速环比改善，居民信贷有所改善 2024年10月社会融资规模增量为3.76万亿元，人民币贷款增加15900亿元，M2同比增长7.5%，M1同比增长-6.1%，M1-M2增速收缩至-13.6%。2024年10月PPI同比下降2.9%，较上月扩大0.1个百分点。2024年1-10月房地产开发投资和新开工面积同比增速分别为-10.3%和-22.6%，竣工面积和商品房销售面积同比增速分别为-23.9%和-15.8%。 PART03数据分析 终端：基建投资增速企稳，关注年内新增地方政府债务发放情况 2024年1-10月，基建投资累计同比增长4.3%，较1-9月增长0.2个百分点。2024年政府工作报告指出，今年拟安排地方政府专项债3.9万亿元。截至10月底，全国共发行新增专项债略超3.9万亿元，年内专项债发行基本结束。后续关注人大常委会批准的年内2万亿新增地方政府债务发放情况。 PART03数据分析 终端：10月车市热度持续走高 10月份，汽车产销分别完成299.6万辆和305.3万辆，环比分别增长7.2%和8.7%，同比分别增长3.6%和7%。其中，新能源汽车产销分别完成146.3万辆和143万辆，同比分别增长48%和49.6%。 进入十月，国家以旧换新政策对汽车消费拉动效应明显，多地车展与促销活动如火如荼，企业新车型密集投放，推动车市热度持续走高，10月汽车销量环比同比均实现增长。其中，乘用车市场在多项积极因素推动下持续向好，新能源汽车和汽车出口依然保持较快增长。 PART02供需分析 终端：挖掘机开工降幅连续5个月收窄，造船保持较好景气度 10月，中国小松挖掘机开工小时数为105.3小时，同比提高4.3%，环比提高2.8%。1-10月，中国小松挖掘机开工小时数累计867.1小时，同比下降1.6%，降幅较1-9月收窄0.7个百分点。2024年10月，中国销售各类挖掘机16791台，同比增长15.1%。其中，国内销量8266台，同比增长21.6%；出口量8525台，同比增长9.46%。10月中国出口船舶473艘；1-10月累计出口4736艘，同比增长22.6%。2024年1-9月，我国造船完工量3634万载重吨，同比增长18.2%；新接订单量8711万载重吨，同比增长51.9%；截至9月底，手持订单量19330万载重吨，同比增长44.3%。1-9月，我国造船三大指标以载重吨计分别占全球总量的55.1%、74.7%和61.4%。 PART03数据分析 终端：前10个月钢材出口已超去年全年 2024年10月中国出口钢材1118.2万吨，较上月增加102.9万吨，环比增长10.1%；1-10月累计出口钢材9189.3万吨，同比增长23.3%。前10个月，我国钢材出口总量已超去年全年，在面临钢材反倾销等贸易摩擦不断增加的情况下，我国钢材出口仍发挥出价格优势、提前抢出口、利用人民币汇率优势等，释放出口空间。未来我国钢材出口要关注越南、美国等国对我国出口政策的变化，关注特朗普贸易政策对钢材出口的影响。 （铁矿）现货：现货价格回落，基差窄幅小幅上行 PART 03数据分析 进口和发运：10月进口下降，当周发运减少 10月中国进口铁矿砂及其精矿10383.8万吨，较上月减少29.4万吨，环比下降0.3%；1-10月累计进口铁矿砂及其精矿102253.3万吨，同比增长4.9%。 11月4日-11月10日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2644.1万吨，环比减少28.9万吨。澳洲发运量1947.6万吨，环比增加106.6万吨，其中澳洲发往中国的量1580.3万吨，环比增加62.9万吨。巴西发运量696.5万吨，环比减少135.5万吨。本期全球铁矿石发运总量3020.7万吨，环比减少134.3万吨。 PART 03数据分析 到港：当周到港增加 11月4日-10日，中国47港铁矿石到港总量2490.3万吨，环比增加138.4万吨；中国45港到港总量2327.0万吨，环比增加64.3万吨；北方六港到港总量为1230.0万吨，环比增加128.5万吨。 铁水产量：延续复产 本周，全国247家钢厂日均铁水产量235.94万吨，环比增加1.88万吨。 PART 03数据分析 港口库存：疏港和库存同步增加 本周，45港港口进口铁矿石库存总量15280.51万吨，环比增11.45万吨，45港日均疏港量325.66万吨，环比增11.27万吨。 钢厂消耗和库存：日耗增加，库存回落 本周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为9053.73万吨，环比减少76.78万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为292.91万吨，环比增加2.96万吨，库存消费比30.91，环比减少0.58天。 PART 04后市研判 本周，黑色市场偏弱震荡运行。周内市场再度演绎特朗普交易，美元攀升至年内高位，特朗普提名相应的内阁成员，在对外政策的人选较为鹰派，海外定价资产大幅下挫，黑色在国内政策预期支撑下相对有韧性。上周人大常委会给到10万亿化债规模，符合预期，后续政策仍在推进中，市场更多交易利多出尽。基本面上，黑色供需格局相对稳定，钢材需求走弱，螺纹产量有一定下降后，库存压力缓解；热卷本周供需双弱，库存延续回落，后续关注螺纹是否转产热卷。当前钢材市场总体弱势震荡运行，后续关注冬储逻辑，热卷格局更好一些。 铁矿方面，当周发运增加，到港回落，铁水延续复产，港口库存小幅增加，在仍有复产空间下，库存压力并不大，但总的基本面给到的驱动并不明显，价格走势仍在受宏观定价影响，预计铁矿2501合约仍维持偏弱震荡运行，逢高空配。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。