- 重点推荐
- 非银行业：证监会主席吴清在国际金融领袖投资峰会上表示将推进金融对外开放，健全资本市场功能，支持科技创新和“长钱长投”。分析师舒思勤认为，政策利好提振投资者信心，券商估值和业绩有望双击，Q4逆周期政策加力将再次点燃券商板块行情。建议关注基本面受益权益市场回暖的强贝塔券商、强并购预期券商、权益资管产品发行和管理优势券商。
- 家电行业：海信视像拐点将至，内外市场共振。内销方面，“以旧换新”政策刺激下，黑电消费情绪好转，9月线上、线下销额同比分别增长78%、49%，高端化、大屏化趋势明显。外销方面，“国进韩退”趋势下，海信+TCL全球占有率提升，供应链和成本优势明显，海外市场仍有提升空间。
- 社服行业：亚朵3Q24高基数下维持高增，多品牌矩阵逐渐清晰。Q3RevPAR承压，但国庆期间表现回暖，预计Q4环比改善。零售业务维持三位数增长，与酒店业务协同，会员体系打通将加速导流。
- 今日关注
- 能源行业：油价下跌未打击美国油企生产积极性，分析师刘道明维持中期油价看空观点，12月和2025年2月欧美气温或下降，存在做多机会（TTF优于HH）。
- 指数跟踪
- 11月20日，上证指数涨0.66%，深证指数涨0.78%，北证50涨3.07%，科创50涨0.45%，创业板指涨0.5%，中小综指涨1.48%，恒生指数涨0.21%；沪深两市成交额16143亿元。
- 板块表现：传媒（+3.95%）、综合（+3.17%）、商贸零售（+3.04%）、医药生物（+2.52%）、通信（+2.38%）涨幅居前，银行（-0.5%）跌幅靠后。
- 风险提示
- 非银：资本市场改革不及预期、权益市场极端波动、机构化进程不及预期、宏观经济复苏不及预期。
- 家电：面板价格波动、海外需求不及预期。
- 社服：商旅回暖低预期、供给增速放缓低预期、零售利润率提升低预期。
- 能源：气温变化不及预期、经济增速不及预期。
