一、ESG基金定义与概念
ESG代表环境（Environment）、社会责任（Social）和公司治理（Governance），是衡量企业和组织可持续发展绩效的评价体系，也是全球资产管理行业的一种投资方法，旨在实现长期价值和可持续回报。负责任投资原则组织将负责任投资定义为将ESG因素纳入投资决策和积极所有权的投资策略和实践，并为ESG基金信息披露的规范化提供了指导原则。
二、报告目的
本研究旨在深入研究美国、欧盟和中国香港在ESG基金信息披露方面的立法和实践情况，分析其法规要求、信息披露标准及相关机构对ESG基金的监管框架，结合中国大陆ESG基金信息披露实践情况，为境内ESG基金信息披露监管规则提出初步探索的设想和建议，并为境内ESG基金信息披露实践提供发展方向的建议。
三、美国、欧盟、中国香港的法律法规及实践情况
美国：美国证券交易委员会（SEC）成立了特别工作组，划分了ESG基金策略的种类，并规定了不同策略的ESG基金披露的方式，并制定ESG基金产品的命名规则。
实践情况：美国ESG基金在产品简介、情况说明书、招股说明书、定期报告和ESG报告中披露投资目标及投资策略、ESG风险、该基金的优势和可持续性特征等。
欧盟：欧盟将资管产品分为深绿、浅绿和普通产品，并针对不同的产品制定不同的披露要求，根据经济活动对环境的影响制定《可持续金融分类授权法案》，并对ESG基金投资经济活动的种类进行了限制，制定ESG基金产品的命名规则。
实践情况：欧盟ESG基金在法定销售文件、定期报告、月度基金说明书或基金评论、ESG报告中披露投资策略、投资目标、ESG评价体系的具体指标、所使用的ESG方法和股东参与的实践案例等内容。
中国香港：中国香港用通函的形式细化了ESG基金需要额外披露的信息和内容，并修订了相应披露文件的模板，对于气候风险管理给予额外的关注，对基金经理需要承担的ESG责任进行了规定。
实践情况：中国香港ESG基金的产品资料概要和销售文件会额外披露基金在ESG方面的目标及投资策略、ESG方法、与ESG投资有关的风险。
四、中国大陆的ESG基金监管现状及信息披露实践情况
中国大陆ESG公募基金发展概况：中国大陆公募基金市场上的ESG基金以广义的ESG主题投资为主，真正在其投资策略中明确包含ESG评价标准的基金较少。截至2022年末，具有绿色可持续ESG投资方向的公私募基金达到1294支，规模合计8692.76亿元。
重要监管政策及信息披露规则相关：《公开募集证券投资基金运作管理办法》要求基金应“有明确、合法的投资方向”；《绿色投资指引（试行）》对基金管理人开展绿色投资提出原则性要求；《金融机构环境信息披露指南》系统地阐述了金融机构环境信息披露的原则、形式与内容要求；《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》首次对基金公司明确提出了ESG方面的要求。
汇添富基金的ESG基金披露实践：汇添富ESG可持续成长股票型证券投资基金和汇添富碳中和主题混合型证券投资基金在对应的招募说明书、定期报告中做了关于ESG信息披露的探索，披露了与ESG相关的投资目标、投资重点、投资组合限制、投资策略、业绩比较基准、ESG风险等内容。
同业ESG基金披露情况：易方达ESG责任投资股票型发起式证券投资基金、南方ESG主题股票型证券投资基金、华宝绿色领先股票型证券投资基金在招募说明书、定期报告中披露了与ESG相关的投资范围/投资组合限制、投资策略、业绩比较基准、ESG风险等内容。
五、信息披露规则相关建议
ESG基金的范围：参考欧盟和中国香港对于ESG基金的分类标准，相关部门可以考虑建立适用于中国大陆的ESG基金分类体系，针对不同种类的ESG基金，可以进行分类监管。
ESG基金的强制披露内容及要求：应将部分ESG信息披露的性质确定为强制性披露，明确基金名称、发售文件、额外信息、定期报告等渠道的披露内容及要求，包括基金名称及宣传规范、发售文件的披露要求、额外信息的披露要求、定期报告的披露要求、披露温室气体（GHG）排放信息、不同类别的ESG基金的披露要求等。
培育全市场ESG理念，加强ESG基金自主披露的鼓励措施：加强行业ESG投资培训，提高基金行业、基金经理、投资者对ESG投资理念的关注度、认可度，推动整个行业在投资策略中更多运用ESG投资方法。建立一套考核机制，明确社会责任、信息披露、合规管理水平成为基金公司考评的指标之一。
关注拟披露信息的合规性：ESG基金在定期报告或ESG报告中投资策略、投资目标、组织框架、如何在组合管理和投资中展现ESG理念，或是上市公司在自己的ESG报告中已披露的相关数据，是具有较为充分理由的。但如果披露针对具体上市公司的ESG分数或者分项打分等内容，可能会存在一定的合规风险。
