原油日报：俄乌局势再度升温，但未来将面临转向

■市场要闻与重要数据 研究院能源组 1.WTI 12月原油期货收跌0.52美元，跌幅将近0.75%，报68.87美元/桶。布伦特1月原油期货收跌0.50美元，跌超0.68%，报72.81美元/桶。上期所原油期货2412合约夜盘收跌0.06%，报527.40元人民币/桶。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2.阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至11月18日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1676.6万桶，比一周前增加30.1万桶。(来源：Bloomberg) 3.据Politico报道，据三位熟悉当选总统特朗普计划的人士透露，特朗普打算在重返白宫的第一天就重启Keystone XL输油管道，不过似乎没有公司再试图建造这条管道。参与过渡团队讨论这一想法的人士表示，特朗普认为，宣布重新启动加拿大到内布拉斯加州的1200英里原油项目将推动他在竞选中传递的亲石油信息。特朗普还想表明，他可以藐视拜登，此前拜登推翻了特朗普2017年最初对该项目的批准，该项目遭到了气候运动团体的强烈反对。(来源：Bloomberg) 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 4.EIA报告：11月15日当周美国原油出口增加93.8万桶/日至437.8万桶/日。美国国内原油产量减少19.9万桶至1320.1万桶/日。除却战略储备的商业原油库存增加54.5万桶至4.3亿桶，增幅0.13%。美国原油产品四周平均供应量为2068.3万桶/日，较去年同期增加1.25%。美国战略石油储备（SPR）库存增加140.0万桶至3.892亿桶，增幅0.36%。美国除却战略储备的商业原油进口768.4万桶/日，较前一周增加117.5万桶/日。(来源：Bloomberg) 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 投资逻辑 近日俄乌局势再度升级，主要来自美国允许乌克兰使用远程武器打击俄罗斯，这会导致俄罗斯关键能源设施遇袭风险增加，拜登政府此举更多是为了以后得俄乌停火谈判提供更多筹码，特朗普上台后俄乌局势还是会向着停火止战方向演化。不过，俄乌局势涉及的问题错综复杂，我们并不认为会在特朗普上台后马上终结，但美国若停止对乌克兰的军援将会导致局势发生转变，乌克兰将会更加被动。 ■策略 短期维持观望，中期维持偏空配置 ■风险 下行风险：沙特彻底放弃限产保价大幅增产，宏观黑天鹅事件 上行风险：中东冲突升级导致供应大规模中断或者主要运输线路受阻 目录 INE SC原油期货每日跟踪一：........................................................................................................................................................4INE SC原油期货每日跟踪二：........................................................................................................................................................5原油与其他资产价格走势对比：.....................................................................................................................................................6原油远期曲线：................................................................................................................................................................................7原油跨期价差：................................................................................................................................................................................8成品油裂解价差：............................................................................................................................................................................9 图表 图1:INESC原油期货结算价丨单位：元/桶.................................................................................................................................4图2:INESC原油期货远期曲线丨单位：元/桶.............................................................................................................................4图3:INESC成交与持仓量（累计）丨单位：份合约..................................................................................................................4图4:INESC成交持仓比丨单位：无..............................................................................................................................................4图5:INESC首行与境外原油首行比价丨单位：无......................................................................................................................4图6:SC首行夜盘美元价-BRENT首行丨单位：无........................................................................................................................4图7:SC首行夜盘美元价-WTI首行丨单位：美元/桶..................................................................................................................5图8:SC首行夜盘美元价-OMAN首行丨单位：美元/桶...............................................................................................................5图9:ICEBRENT-DUBAISWAPEFS丨单位：美元/桶......................................................................................................................5图10:DUBAISWAP月间价差丨单位：美元/桶...............................................................................................................................5图11:OMAN/DUBAI价差SWAP丨单位：美元/桶...........................................................................................................................5图12:在岸离岸人民币汇率走势丨单位：无.................................................................................................................................5图13:原油价格与美元指数丨单位：美元/桶...............................................................................................................................6图14:原油价格与黄金价格丨单位：美元/桶...............................................................................................................................6图15:原油价格与铜价丨单位：美元/桶.......................................................................................................................................6图16:原油价格与标普指数丨单位：美元/桶...............................................................................................................................6图17:原油价格与美十债收益率丨单位：美元/桶.......................................................................................................................6图18:原油价格与OVX波动率指数丨单位：美元/桶.................................................................................................................6图19:NYMEXWTI原油期货远期曲线丨单位：美元/桶...............................................................................................................7图20:I