原油日报：俄乌局势继续升温

■市场要闻与重要数据 研究院能源组 1.WTI1月原油期货收涨1.35美元，涨幅超过1.96%，报70.10美元/桶，逼近11月8日收盘位70.11美元。布伦特1月原油期货收涨1.41美元，涨幅1.95%，报74.23美元/桶，逼近11月7日收盘位75.63美元。上期所原油期货2412合约夜盘收涨0.72%，报533.90元人民币/桶。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2.新加坡企业发展局（ESG）数据显示，截至11月20日当周，新加坡燃料油库存下降1367000桶，至1698.2万桶的3周低点。新加坡轻馏分油库存上涨1041000桶，达到7周高点1516.5万桶。新加坡中馏分油库存上涨63.2万桶，达到6周高点1027.3万桶。(来源：Bloomberg) 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 3.巴西石油公司：董事会已批准2025-2029年度的战略计划，金额为1110亿美元。新的战略计划包括在勘探与生产领域投资770亿美元，以及在炼油、运输和销售方面投资200亿美元。在新的五年战略计划中预计总产量将达到320万桶/日油当量。(来源：Bloomberg) 投资咨询业务资格： 4.麦格理：欧佩克+不大可能加大减产力度。(来源：Bloomberg) 证监许可【2011】1289号 5.据外媒报道，科威特石油公司计划在五年内花费大约100亿科威特第纳尔（合330亿美元）来提高石油生产能力，寄望于未来几十年强劲的市场需求。科威特对石油需求的乐观展望与道达尔能源和维多集团等许多其他石油生产商及贸易商不谋而合。然而，作为主要石油消费国顾问的国际能源署曾表示，随着向电动汽车和可再生能源的转型加速，到2030年石油使用量将停止增长。科威特已经是世界十大石油生产国之一，日产石油接近250万桶，这使其领先于石油输出国组织的其他成员国尼日利亚和利比亚。据这位首席执行官称，随着许多国家的油田产量下滑，对于那些能够提供稳定产量的产油国的需求将会增加。(来源：Bloomberg) 6.伊拉克声明：伊拉克总理与俄罗斯总统普京讨论欧佩克+成员国之间协调对石油价格稳定的重要性。(来源：Bloomberg) 投资逻辑 俄乌局势在昨日继续升温，俄罗斯对乌克兰发射了一枚洲际弹道导弹，布伦特价格因此跳涨。这是俄罗斯在战争中首次使用洲际弹道导弹，这种导弹也可以装载核弹头。当前局势下俄罗斯加强对乌克兰的攻击，而乌克兰可能会反过来使用远程无人机恢复对炼油厂的攻击。在进入2025年进入停火谈判之前，双方都将为自己的立场而战，西方试图加强乌克兰的立场，而莫斯科则试图削弱乌克兰的立场，因此短期紧张局势很可能会持续下去。 ■策略 短期维持观望，中期维持偏空配置 ■风险 下行风险：沙特彻底放弃限产保价大幅增产，宏观黑天鹅事件 上行风险：中东冲突升级导致供应大规模中断或者主要运输线路受阻 目录 INE SC原油期货每日跟踪一：........................................................................................................................................................5INE SC原油期货每日跟踪二：........................................................................................................................................................6原油与其他资产价格走势对比：.....................................................................................................................................................7原油远期曲线：................................................................................................................................................................................8原油跨期价差：................................................................................................................................................................................9成品油裂解价差：..........................................................................................................................................................................10 图表 图1:INESC原油期货结算价丨单位：元/桶.................................................................................................................................5图2:INESC原油期货远期曲线丨单位：元/桶.............................................................................................................................5图3:INESC成交与持仓量（累计）丨单位：份合约..................................................................................................................5图4:INESC成交持仓比丨单位：无..............................................................................................................................................5图5:INESC首行与境外原油首行比价丨单位：无......................................................................................................................5图6:SC首行夜盘美元价-BRENT首行丨单位：无........................................................................................................................5图7:SC首行夜盘美元价-WTI首行丨单位：美元/桶..................................................................................................................6图8:SC首行夜盘美元价-OMAN首行丨单位：美元/桶...............................................................................................................6图9:ICEBRENT-DUBAISWAPEFS丨单位：美元/桶......................................................................................................................6图10:DUBAISWAP月间价差丨单位：美元/桶...............................................................................................................................6图11:OMAN/DUBAI价差SWAP丨单位：美元/桶...........................................................................................................................6图12:在岸离岸人民币汇率走势丨单位：无.................................................................................................................................6图13:原油价格与美元指数丨单位：美元/桶...............................................................................................................................7图14:原油价格与黄金价格丨单位：美元/桶...............................................................................................................................7图15:原油价格与铜价丨单位：美元/桶.......................................................................................................................................7图16:原油价格与标普指数丨单位：美元/桶...............................................................................................................................7图17:原油价格与美十债收益率丨单位：美元/桶.......................................................................................................................7图18:原油价格与OVX波动率指数丨单位：美元/桶.....................................................................................