红利低波ETF泰康：稳健收益与政策助推下的投资潜力
红利低波策略：兼顾收益与稳健的理想组合
红利低波策略结合“红利”和“低波动”两因子，兼顾企业质量和风险控制，在A股市场表现长期优异。截至2024年11月8日，红利低波全收益指数近10年、5年和3年年化收益率分别为12.64%、12.24%和15.41%，相较Wind全A年化超额收益分别为6.37%、6.93%和17.51%，且波动率更低。近期，红利板块相对估值有所回落，具备超跌补涨潜力。
降息预期下的配置价值
红利风格表现与美债利率相关性较高。2021年美债利率抬升时，红利低波超额收益也随之加强。近期美联储降息预期下，尽管11月FOMC会议信号偏中性，但考虑到美国通胀和就业数据的不确定性，以及特朗普当选可能带来的政策变化，红利低波策略仍具备结构性机会。
政策助力资本市场，强化分红友好环境
A股市场股息率和DRP上行，分红水平稳步提升。新“国九条”等监管政策加强了对上市公司分红的监管力度，鼓励合理、持续的分红行为。央行推出的互换便利工具和回购增持再贷款工具，为红利低波策略提供了坚实的土壤。
中证红利低波动指数：更关注分红的稳定性和增长潜力
中证红利低波动指数（H30269.CSI）选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权。指数表现突出，长期收益和稳健性均表现优异，相较于中证红利指数有显著的超额收益。
指数基本信息
指数市值覆盖面广，成分股总市值中位数为365.18亿，加权平均总市值为3358.22亿。成分股自由流通市值中位数为153.39亿，加权平均为487.39亿。指数成分股覆盖15个申万一级行业，权重行业包括银行、煤炭、交通运输。
指数财务表现
截至2024Q3末，指数近12月的股息率水平为4.98%，高于中证红利、红利低波100等同类指数。截至2024年中报，指数成分股的平均净资产收益率为4.91%，盈利能力更强。
指数权重股
今年以来，指数权重股表现突出，收益中位数达32.52%。指数前十大权重股合计占比为27.23%，覆盖煤炭开采、农商行、国有大型银行、多元金融等7个行业。
估值水平
截至2024/11/8，指数市盈率（PE_TTM）为6.73倍，处于指数发布以来的53.91%分位；指数市净率（PB_LF）为0.69倍，处于指数发布以来的27.41%分位。相对于Wind全A，指数的估值水平稳定较低，具有较强的安全边际。
指数交投
截至2024/11/8，今年以来指数日均成交额为235亿元，日均成交量为35亿股。2024Q4以来，指数的交投活跃度持续上升，日均成交额已增至374亿，日均成交量为52亿股。
泰康中证红利低波动ETF（560150）
泰康中证红利低波动ETF（560150）成立于2024年3月15日，由魏军先生管理。基金跟踪中证红利低波动指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。截至2024/11/8，自基金经理任职以来，基金累计收益为9.62%，相较于红利低波指数，累计超额收益为4.22%，年化超额收益为6.51%。基金最大回撤13.65%，低于红利低波指数的17.47%，风险收益特征出色。
基金管理人
泰康基金管理有限公司前身为泰康资产管理有限责任公司公募事业部，2015年4月进军公募基金领域，2021年9月正式获得监管机构批准设立。截止2023年末，泰康基金服务客户数约880万，旗下77只公募基金产品已形成包括货币、债券、偏债混合、偏股混合、主动权益、沪港深系列、主动量化及被动指数、FOF基金等不同类型、不同风险收益特征的产品系列。
