有色金属行业周报（20241111-20241115）
一、行情回顾
- 市场表现：沪深300指数下跌3.29%，上证指数下跌3.52%，SW有色金属行业指数下跌5.71%。
- 行业排名：在A股申万一级行业中排名25，在有色金属二级行业中，能源金属、贵金属、小金属、工业金属、金属新材料分别下跌1%、4%、6%、7%、8%。
- 涨跌幅：涨幅前五为鑫铂股份、国城矿业、西藏珠峰、东方锆业、楚江新材；跌幅前五为深圳新星、英洛华、云南锗业、银河磁体、利源股份。
二、基本金属
（一）铜
- 宏观因素：美国10月CPI同比上涨2.6%，核心CPI同比上涨3.3%，高于美联储目标；特朗普胜选后，美元走强，对铜价形成压制。
- 供需情况：铜精矿TC价格小幅回落，铜线缆企业开工率提升，释放前期积压需求。
- 价格变动：LME铜价下跌4.90%至8971美元/吨，国内铜现货价下跌4.10%至74153元/吨；LME铜库存微降，Comex铜库存微升，SHFE铜库存大幅下降。
（二）铝
- 供需情况：电解铝运行产能维稳，氧化铝价格上涨，成本端上升支撑铝价；下游铝加工企业开工率维稳。
- 政策影响：取消铝材出口退税政策将于12月1日起实施，需关注11月底集中出口情况。
- 价格变动：LME铝价上涨1.12%至2657美元/吨，国内铝现货价下跌4.90%至20657元/吨；LME铝库存下降，Comex铝库存大幅下降，SHFE铝库存显著下降。
（三）锌、铅、锡、镍
- 价格变动：LME锌价下跌1.02%至2954美元/吨，国内锌现货价下跌2.00%至25066元/吨；LME铅价下跌3.58%至1951美元/吨，国内铅现货价微降；LME锡价下跌10.21%至28530美元/吨，国内锡现货价下跌6.81%至244013元/吨；LME镍价下跌5.12%至15475美元/吨，国内镍现货价下跌2.11%至124667元/吨。
三、贵金属
- 价格变动：Comex黄金下跌4.10%至2826美元/盎司，国内金现货价下跌2.81%至598元/克；Comex白银下跌2.47%至33.54美元/盎司，国内银现货价下跌3.22%至7553元/千克。
- 影响因素：特朗普胜选后，美联储降息预期走弱，美元走强，黄金价格回调。
- 长期趋势：受美元信用弱化及地缘政治影响，看好黄金价格长牛趋势。
四、能源金属
（一）锂
- 价格变动：电池级碳酸锂价格上涨4.38%至78700元/吨，电池级氢氧化锂价格上涨0.49%至67387元/吨。
- 供需情况：供应端面临压力，企业挺价意愿较强；需求端，11月正极排产显著上行，推动锂价上涨。
（二）钴
- 价格变动：电解钴价格上涨0.56%至178500元/吨，四氧化三钴下跌4.13%至116000元/吨，金属钴价格上涨0.86%至176500元/吨，硫酸钴价格持平。
五、重点标的
- 推荐公司及评级：紫金矿业（买入）、洛阳钼业（买入）、云铝股份（买入）、山金国际（买入）、赤峰黄金（买入）、西部矿业（买入）、中国铝业（增持）、天齐锂业（中性）、赣锋锂业（中性）。
六、风险提示
