周度观点及策略
- 供应：全球铁矿石发运量环比减少69.8万吨至3020.7万吨，主要减量来自巴西和非主流地区。澳洲19港发运量增加106.7万吨至1947.6万吨，巴西19港发运量下降135.5万吨至696.5万吨。中国45港到港量环比增加64.3万吨至2327万吨，北方六港到港量增加128.5万吨至1230万吨。
- 需求：钢厂盈利率环比下降2.16%至57.58%，高炉开工率下降0.21%至82.08%，日均铁水产量增加1.88万吨至235.94万吨。季节性问题导致铁水持续性不乐观。
- 库存：全国45个港口进口铁矿库存环比增加11.45万吨至15280.51万吨，澳矿库存下降39.39万吨至6920.51万吨，巴西矿库存增加7.05万吨至5518.8万吨。钢厂进口矿库存环比下降76.78万吨至9053.73万吨，平均库存可用天数为20天，较前周增加2天。
- 观点：上周铁矿价格震荡下行，主要原因是宏观会议预期消退，市场交易逻辑回归弱现实。供需面无突出矛盾，全球发运量回落，国内到港量增加但疏港回升导致港口库存变动不大。铁水产量回升但受淡季影响持续性不乐观，预计矿价偏弱震荡。
- 策略：铁矿2501合约反弹偏空交易，参考压力位800元/吨。
产业链结构
- 期现市场：铁矿石合约、合约间价差、品种价差、基差等数据图表展示。
- 库存端：港口库存（分国别）、港口库存总量、矿种库存、港口压港、钢厂库存等数据图表展示。
- 供应端：澳巴发运、全球发运、四大矿山、到港总量、月度国别进口、月度矿种进口、海运费、国产矿供应等数据图表展示。
- 需求端：铁水和开工率、成交情况、螺纹钢和热卷、长流程和短流程、钢厂和吨焦利润等数据图表展示。
研究结论
- 铁矿价格短期内偏弱震荡，主要受宏观情绪降温、供需面无突出矛盾、季节性问题影响等因素驱动。
- 供应端全球发运量回落，国内到港量增加但疏港回升导致港口库存变动不大。
- 需求端铁水产量回升但受淡季影响持续性不乐观。
- 钢厂盈利率下降，吨焦利润下降，钢厂开工率和铁水产量虽有回升但季节性问题导致持续性不乐观。
- 建议对铁矿2501合约采取反弹偏空交易策略，参考压力位800元/吨。
