一、行情回顾与操作建议
近期豆粕市场受宏观面影响较大，特朗普当选美国总统后市场短暂利好，但随后回归理性。巴西大豆生长正常，USDA调低产量但仍维持丰产格局，基本面偏空。操作建议短期观望，四季度交易逻辑可能围绕南美天气，明年合约不宜过分看低，贸易摩擦题材可能带来反弹。
二、行业要闻
- USDA出口销售报告：11月7周美国大豆出口销售净增155.54万吨，对中国大陆出口增118.11万吨，下一年度大豆出口销售净增0万吨。
- NOPA数据：10月豆油库存10.69亿磅，低于预期；大豆压榨量1.99959亿蒲式耳，高于预期。
- IBGE预测：巴西2025年大豆种植面积上调3.3%至4,568.0787万公顷，产量预估为14,451.8179万吨，同比下降4.9%。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部）
免责声明：
本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议，本公司不对使用本报告导致的损失负责。市场有风险，投资需谨慎。报告信息力求准确完整，但本公司不保证信息准确性或观点不变，可发出不一致的报告。报告版权归建信期货所有，未经授权不得翻版、复制或引用。
四、建信期货业务机构及联系方式
（机构地址、电话、邮编等信息）
