拐点将至

中微半导体（688380）股票投资评级为“增持”，维持“维持”评级，核心观点为“拐点将至”。

事件
2024年前三季度，公司实现营业收入6.49亿元，同比增长40.03%；归母净利润1.11亿元，同比增长1978.21%。

投资要点

1. 车规级MCU布局：公司积极布局车规级MCU产品，已推出多款M0+内核车规级芯片，应用于车身控制；今年研发的M55内核产品将用于域控制领域。
2. 多产品持续迭代：公司持续改进产品性能和品质，推动产品从消费电子向工业控制和汽车电子市场拓展。研发重心转向工业控制和汽车电子需求，提升性能指标；通过品质分析会提升产品品质和客户满意度，行业标杆客户占比增加。

公司基本情况
最新收盘价28.36元，总股本4.00亿股，流通股本1.48亿股，总市值114亿元，流通市值425亿元；市盈率-567.20，第一大股东杨勇。

投资建议
预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.0亿元、1.6亿元、3.0亿元，维持“增持”评级。

风险提示
产品研发及技术创新不及预期、行业竞争加剧、产品推广不及预期。

分析师
吴文吉，SAC登记编号S1340523050004。