财信宏观策略&市场资金跟踪周报：市场健康调整，关注长期破净及化债方向

核心观点

• 市场处于健康调整阶段，政策转向刺激，预计将继续支撑A股市场。
• 市场赚钱效应激活，上行趋势基本确定，容忍度提升，投资胜率提高。
• 居民收入和财富效应承压，房地产止跌回稳，资本市场地位提升。
• 监管规范市场，呵护“慢牛长牛”，而非抑制上行动能。
• A股估值相对便宜，维持“近期指数震荡、结构性机会较大”的判断。

关键数据

• 上证指数下跌3.52%，收报3330.73点；深证成指下跌3.70%，收报10748.97点。
• 沪深两市日均成交额为21465.47亿，较前一周下降8.63%。
• 美元兑人民币(CFETS)收盘点位为7.2310，涨幅为0.92%。
• ICE轻质低硫原油连续下跌4.86%，COMEX黄金下跌4.73%。

研究结论

• 短期市场以反复震荡换手为主，建议轻指数、重个股，关注结构性机会。
• 重点把握方向：长期破净公司、化债概念股、AI应用方向、自主可控方向、科创领域并购重组主题。
• 政策强刺激预期修正，顺周期板块让渡至科技成长，市场风格走向扩散。
• 美国大选结果增加全球外贸形势不确定性，我国经济转型升级、科技自主可控或将提速。
• 美国中长期再通胀风险抬升，短期美元及美债或将维持高位。