财信宏观策略&市场资金跟踪周报：三季报业绩边际改善，关注券商、猪周期方向

核心观点与关键数据

• 市场回顾：上周A股市场震荡，上证指数下跌0.84%，深证成指下跌1.55%，创业板指下跌5.14%。成交额上升9.70%。
• 三季报业绩：2024年前三季度A股公司营收下降1.60%，净利润持平；第三季度营收下降1.93%，但净利润同比增长4.95%，显示边际改善。资源类及TMT板块表现较好，非银金融和农林牧渔三季报改善明显。
• 政策预期：市场预期财政政策加码，关注11月初全国人大常委会会议、11月5日美国大选和11月7日美联储议息会议。
• 行业机会：科技成长（光模块、PCB板）、受益降息的估值弹性品种（创新药、贵金属）、券商（并购重组）、顺周期板块（地产产业链、消费板块）。

研究结论

• A股估值相对便宜，机会大于风险。
• 短期需提防交易层面扰动风险，但财政政策超预期或开启新一轮上涨行情。
• 后续市场风格将走向扩散，可关注滞涨标的和行业轮动机会。
• 关注居民资产负债表修复和房地产销售市场改善，期待政策进一步加码提效。
• 修订后的《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》将提升A股市场吸引力。
• 美联储降息预期升温，但11月事件仍将对市场产生扰动。