财信宏观策略、市场资金跟踪周报：市场企稳反弹，关注中报预增方向

市场企稳反弹，关注中报预增方向 财信宏观策略&市场资金跟踪周报（7.15-7.19） 投资要点 2024年07月14日 上周（7.8-7.12)股指低开，上证指数上涨0.72%，收报2971.3点，深证成指上涨1.82%，收报8854.08点，中小100上涨2.55%，创业板指上涨1.69%；行业板块方面，电子、汽车、美容护理涨幅居前；主题概念方面，元件精选指数、首板指数、打板指数涨幅居前；沪深两市日均成交额为6915.86亿，沪深两市成交额较前一周上升13.71%，其中沪市上升12.62%，深市上升14.60%；风格上，大盘股占有相对优势，其中上证50上涨1.12%，中证500上涨1.09%；汇率方面，美元兑人民币(CFETS)收盘点位为7.2585，跌幅为0.12%；商品方面，ICE轻质低硫原油连续下跌1.17%，COMEX黄金上涨0.76%，南华铁矿石指数下跌2.19%，DCE焦煤下跌0.66%。 市场企稳反弹，关注中报预增方向。上周在美联储降息预期提前、中国6月份物价及出口数据公布下，中国资产企稳反弹，A股市场情绪面有所改观，上证指数周上涨0.72%，结束此前7连阴走势，科创50指数周上涨2.79%、创业板指周上涨1.69%，科技成长方向领涨宽基指数、市场风险偏好有所上行。上周沪深两市日均成交额为6915.86亿元，较前一周上升13.71%，市场交投情绪有所改善，但整体成交额仍处于偏低位置，后续指数反弹仍需要成交额持续放大来配合。行业风格层面，电子、汽车、美容护理、通信等偏科技成长赛道领涨，煤炭、石油、公用事业等高股息防御板块领跌，资金有从防守板块转向进攻板块的初步迹象；市值风格层面，分化并不明显，此前小市值标的弱势行情将告一段落，但有业绩支撑的科技大盘龙头公司表现较佳；主题风格层面，PCB板公司第二季度业绩环比大幅增长，元件精选指数、高频PCB指数等主题指数周涨幅均超过10%。展望后市，经济基本面及预期仍是决定中长期A股指数走势的关键，但7月份市场表现仍面临“中报披露及大会召开”等双重扰动，预计市场将延续震荡磨底走势，但指数震荡幅度将放大，近期重点挖掘中报业绩边际改善的方向。截至7月14日，A股5359家公司中，我们统计了披露2024年中报预告的1482家公司的业绩预告，其中有377家公司2024年中报预告净利润上限同比增长幅度超过100%，占比约25.44%。以预告中位数计算、分申万一级行业来看，业绩预告增长板块主要集中在周期反转板块（电子、农林牧渔、石油石化）、出口产业链（轻工制造、纺织服饰、汽车）、线下消费板块（社会服务、美容护理、商贸零售）、偏公用事业板块（公用事业、交通运输）；业绩预告承压板块主要集中在AI投入较大的软件端及应用端（计算机、传媒）、地产产业链（房地产、建筑材料、煤炭、钢铁）、竞争格局恶化的新能源、行业景气度偏低的非银金融。具体细分行业来看，旅游、铝业、航空、PCB板、黄金、存储芯片个股的Q2业绩环比改善较大。 黄 红卫分 析师执业证书编号:S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com 相关报告 1策略专题报告：2024年第三季度十大金股2024-06-302财信宏观策略&市场资金跟踪周报（7.1-7.5）：市场延续震荡，关注高股息蓝筹2024-06-303财信 宏观 策略&市场 资金跟 踪周 报（6.24-6.28）：短期以稳为主，静待政策及经济面变化2024-06-23 投资建议：2024年第三季度，国内宏观经济将处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，适宜配置权益资产，建议以稳为主、逢低把握结构性机会，关注以下四条主线：（1）高股息大盘蓝筹。在国内经济弱势修复、无风险利率低位震荡下，煤炭、石化、银行、火电、高速等高股息大盘蓝筹板块仍有配置价值。（2）资源板块。在外需改善、美联储降息、供给收紧下，有色（铜、铝）及贵金属（金、银）等价格存在一定上行动力。（3）出口产业链。在美国补库存及抢出口效应下，第三季度出口仍有一定韧性，关注耐用消费品出口，如船舶、汽车、家电、家具。（4）AI产业链。随着海外科技巨头资本支出增加、AI商业化闭环逐步打通、中美AI产业竞争加剧，预计中国本土AI产业将蓬勃发展，关注光模块、PCB板等业绩高增方向。 风险提示：宏观经济下行，欧美银行风险，海外市场波动，中美关系恶化。 内容目录 1 A股行情回顾............................................................................................................32策略点评..................................................................................................................43行业数据..................................................................................................................74市场估值水平...........................................................................................................95市场资金跟踪.........................................................................................................106风险提示................................................................................................................12 图表目录 图1：申万行业周度涨跌幅........................................................................................3图2：水泥价格指数:全国（点）................................................................................8图3：产量:挖掘机:当月同比（%）............................................................................8图4：工业品产量同比增速（%）..............................................................................8图5：波罗的海干散货指数(BDI)（点）.....................................................................8图6：焦煤、焦炭期货结算价（元/吨）.....................................................................8图7：煤炭库存:CCTD主流港口:合计（万吨）..........................................................8图8：主要有色金属期货结算价（元/吨、阴极铜为右轴）.........................................9图9：电子产品销量增速（%）.................................................................................9图10：万得全A指数市盈率走势（倍）....................................................................9图11：万得全A指数市净率走势（倍）....................................................................9图12：北上资金当年净流入趋势（亿元）...............................................................10图13：北上资金历史累计净流入趋势（亿元）........................................................10图14：两融余额变化（亿元）................................................................................10图15：偏股混合型基金指数走势（点）...................................................................11图16：中国新成立基金份额（亿份）.......................................................................11图17：非金融企业境内股票融资（亿元）................................................................11图18：融资买入额及占比（亿元、%）....................................................................11 表1：主要股指涨跌幅................................................................................................3表2：全球主要股指涨跌幅.........................................................................................4 1A股 行情回顾 上周（7.8-7.12)股指低开，上证指数上涨0.72%，收报2971.3点，深证成指上涨1.82%，收报8854.08点，中小100上涨2.55%，创业板指上涨1.69%；行业板块方面，电子、汽车、美容护理涨幅居前；主题概念方面，元件精选指数、首板指数、打板指数涨幅居前；沪深两市日均成交额为6915.86亿，沪深两市成交额较前一周上升13.71%，其中沪市上升12.62%，深市上升14.60%；风格上，大盘股占有相对优势，其中上证50上涨1.12%，中证500上涨1.09%；汇率方面，美元兑人民币(CFETS)收盘点位为7.2585，跌幅为0.12%；商品方面，ICE轻质低硫原油连续下跌1.17%，COMEX黄金上涨0.76%，南华铁矿石指数下跌2.19%，DCE焦煤下跌0.66%。 资料来源：财信证券，Wind 2策略点评 上周在美联储降息预期提前、中国6月份物价及出口数据公布下，中国资产企稳反弹，对海外流动性更敏感的港股市场反弹力度较大，恒生科技指数周上涨5.15%、恒生指数周上涨2.77%。A股市场情绪面有所改观，上证指数周上涨0.72%，结束此前7连阴走势，科创50指数周上涨2.79%、创业板指周上涨1.69%，科技成长方向领涨宽基指数、市场风险偏好有所上行。上周沪深两市日均成交额为6915.86亿元，较前一周上升13.71%，市场交投情绪有所改善，但整体成交额仍处于偏低位置，后续指数反弹仍需要成交额持续放