财信宏观策略&市场资金跟踪周报：指数延续反弹，关注大盘蓝筹方向

指数延续反弹，关注大盘蓝筹方向 财信宏观策略&市场资金跟踪周报（7.22-7.26） 投资要点 2024年07月21日 上周（7.15-7.19)股指低开，上证指数上涨0.37%，收报2982.3点，深证成指上涨0.56%，收报8903.23点，中小100上涨0.62%，创业板指上涨2.49%；行业板块方面，农林牧渔、食品饮料、国防军工涨幅居前；主题概念方面，连板指数、最小市值指数、首板指数涨幅居前；沪深两市日均成交额为6520.01亿，沪深两市成交额较前一周下降5.72%，其中沪市下降4.15%，深市下降6.99%；风格上，大盘股占有相对优势，其中上证50上涨1.83%，中证500下跌0.96%；汇率方面，美元兑人民币(CFETS)收盘点位为7.2672，涨幅为0.12%；商品方面，ICE轻质低硫原油连续下跌2.53%，COMEX黄金下跌0.74%，南华铁矿石指数下跌2.72%，DCE焦煤下跌1.44%。 指数延续反弹，关注大盘蓝筹方向。上周中国资产表现分化，港股市场及在美中概股指数震荡磨底，A股市场延续反弹行情，上证指数周上涨0.37%，万得全A指数周上涨0.33%。二十届三中全会明确“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务”，科创及创新类板块大幅领涨，创业板指周上涨2.49%，科创50指数周上涨4.33%，但红利方向明显走弱，中证红利、红利指数分别周下跌1.05%、0.48%。上周沪深两市日均成交额为6520.01亿元，较前一周下降5.72%，市场成交额仍处于偏低位置，后市指数走出趋势性行情仍需要成交额放大的配合，科技风格持续性有待继续观察。行业风格层面，美国大选行情对出口产业链走势造成扰动，农林牧渔、食品饮料等偏内需消费板块领涨，但轻工制造、通信、纺织服装等出口产业链领跌，资金有从出口产业链转向内需板块的初步迹象；市值风格层面，近期华泰柏瑞、华夏、易方达、嘉实等4只沪深300ETF成交额持续大幅放量，上述4只ETF上周成交额合计约908亿元，周成交额创下最近5个月新高。部分资金做多沪深300等大盘指数方向，推动大盘蓝筹风格走强，上周代表沪深300、中证100等大盘蓝筹指数分别周上涨1.92%、1.68%，但小微盘股指数表现一般，万得微盘股指数、中证2000、中证1000指数分别周下跌3.13%、2.94%、1.16%。主题风格层面，随着中报业绩预告在7月15日之前基本披露完毕、三中全会多项改革措施陆续谋划推进，市场后续可能酝酿部分主题投资机会。展望后市，经济基本面及政策面预期仍是决定中长期A股指数走势的关键，第三季度市场仍面临国内经济数据验证以及海外大选行情等扰动，预计市场将延续震荡磨底走势，近期重点挖掘三中全会改革重点推进的相关方向。二十届三中全会以“进一步全面深化改革、推进中国式现代化”为主题，强调2029年将完成本决定提出的改革任务，体现了改革的迫切性与坚定性。从改革举措来看，经济体制改革位列首位，经济高质量发展体制及全面创新体制机制等举措紧跟其后，强调了经济改革、高质量发展、科技创新的重要性，为未来5-10年我国经济发展、政策方向及产业布局提供指引。 黄 红卫分 析师执业证书编号:S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com 相关报告 1二十届三中全会精神解读：进一步全面深化改革，以高质量发展推动中国式现代化建设2024-07-192财信 宏观 策略&市场 资金跟 踪周 报（7.15-7.19）：市场企稳反弹，关注中报预增方向2024-07-143 2024年第三季度市场策略报告：指数或宽幅震荡，关注结构性机会2024-07-08 投资建议：2024年第三季度，国内宏观经济将处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，适宜配置权益资产，建议以稳为主、逢低把握结构性机会，关注以下四条主线：（1）二十届三中全会重点改革方向。例如财税体制改革、金融体制改革、国企改革、区域协调发展等领域的改革主题机会。（2）高股息大盘蓝筹。在国内经济弱势修复、无风险利率低位震荡下，煤炭、石化、银行、火电、高速等高股息大盘蓝筹板块仍有配置价值。（3）资源板块。在外需改善、美联储降息、供给收紧下，有色（铜、铝）及贵金属（金、银）等价格存在一定上行动力。（4）AI产业链。随着海外科技巨头资本支出增加、AI商业化闭环逐步打通、中美AI产业竞争加剧，预计中国本土AI产业将蓬勃发展，关注光模块、PCB板等业绩高增方向。 风险提示：宏观经济下行，欧美银行风险，海外市场波动，中美关系恶化。 内容目录 1 A股行情回顾............................................................................................................32策略点评..................................................................................................................43行业数据..................................................................................................................74市场估值水平...........................................................................................................95市场资金跟踪.........................................................................................................106风险提示................................................................................................................12 图表目录 图1：申万行业周度涨跌幅........................................................................................3图2：水泥价格指数:全国（点）................................................................................8图3：产量:挖掘机:当月同比（%）............................................................................8图4：工业品产量同比增速（%）..............................................................................8图5：波罗的海干散货指数(BDI)（点）.....................................................................8图6：焦煤、焦炭期货结算价（元/吨）.....................................................................8图7：煤炭库存:CCTD主流港口:合计（万吨）..........................................................8图8：主要有色金属期货结算价（元/吨、阴极铜为右轴）.........................................9图9：电子产品销量增速（%）.................................................................................9图10：万得全A指数市盈率走势（倍）....................................................................9图11：万得全A指数市净率走势（倍）....................................................................9图12：北上资金当年净流入趋势（亿元）...............................................................10图13：北上资金历史累计净流入趋势（亿元）........................................................10图14：两融余额变化（亿元）................................................................................10图15：偏股混合型基金指数走势（点）...................................................................11图16：中国新成立基金份额（亿份）.......................................................................11图17：非金融企业境内股票融资（亿元）................................................................11图18：融资买入额及占比（亿元、%）....................................................................11 表1：主要股指涨跌幅................................................................................................3表2：全球主要股指涨跌幅.........................................................................................4 1A股 行情回顾 上周（7.15-7.19)股指低开，上证指数上涨0.37%，收报2982.3点，深证成指上涨0.56%，收报8903.23点，中小100上涨0.62%，创业板指上涨2.49%；行业板块方面，农林牧渔、食品饮料、国防军工涨幅居前；主题概念方面，连板指数、最小市值指数、首板指数涨幅居前；沪深两市日均成交额为6520.01亿，沪深两市成交额较前一周下降5.72%，其中沪市下降4.15%，深市下降6.99%；风格上，大盘股占有相对优势，其中上证50上涨1.83%，中证500下跌0.96%；汇率方面，美元兑人民币(CFETS)收盘点位为7.2672，涨幅为0.12%；商品方面，ICE轻质低硫原油连续下跌2.53%，COMEX黄金下跌0.74%，南华铁矿石指数下跌2.72%，DCE焦煤下跌1.44%。 资料来源：财信证券，Wind 2策略点评 上周中国资产表现分化，港股市场及在美中概股指数震荡磨底，A股市场延续反弹行情，上证指数周上涨0.37%，万得全A指数周上涨0.33%。二十届三中全会明确“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务”，科创及创新类板块大幅领涨，创业板指周上涨2.49%，科创50指数周上涨4.33%，但红利方向明显走弱，中证红利、红利指数分别周下跌1.05%、0