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新永安国际研究部分析师 鲍威尔暗示放慢降息；中国经济料回暖。A股下挫。上证指数跌1.73%报3379.84点，深证成指跌2.83%，创业板指跌3.4%。大金融护盘，高位板块如半导体、能源金属等连续两日下跌。港股早盘反弹乏力，日内走弱。恒生指数跌1.96%报19435.81点，恒生科技指数跌3.08%，国企指数跌2.21%。医药、科技跌幅居前。大市成交1732.62亿港元。外盘方面，欧洲主要股指收盘上涨。美国三大指数收盘小幅下跌，道指跌0.47%，标普500指数跌0.6%报5949.17点，纳指跌0.64%。美国PPI和劳动力数据强劲，鲍威尔暗示将放慢降息步伐，交易员下调12月降息预期。周五公布的工业增加值等重磅数据料显示中国10月经济回暖。操作方面，恒指支持位19072，阻力位19482，谨慎关注电讯、工业、公用事业等板块投资机会。 李汉良Frank Li李玉明Leo Li林纯Samantha Lin陈一览Isaac Chen 国际要闻摘要： 美国10月份PPI上涨加快，经济学家预测美联储青睐的通胀指标PCE存在上行风险，年升幅将远高于央行2%目标。 美联储主席鲍威尔表示，近期美国经济表现相当好，给了央行在降息方面谨慎行事的空间。在接近所谓的中性利率水平时，央行可能会放慢降息步伐。 中国周五将公布10月工业增加值、零售和房价等数据。经济学家预测，当月经济料升温，政府楼市支持政策有助于提振住宅销售，长假因素将刺激零售和旅游支出。 资料来源：彭博 财经要闻 美联储主席鲍威尔：经济表现强劲，降息不必急于一时：美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，近期美国经济表现“相当好”，给了央行谨慎降息的空间。鲍威尔周四在达拉斯表示，“经济未传递出任何需要急于降低利率的信号，较好的经济状况使我们有能力在做决策时谨慎行事”。美联储从9月开始启动降息，上周再次下调政策利率25个基点。他们已经暗示，只要通胀继续放缓，就愿意进一步降息。鲍威尔的言论似乎与其他一些同事的观点一致，即倾向于循序渐进地下调利率。Stifel Financial Corp.首席经济学家Lindsey Piegza表示，“我们正处于按下暂停键的边缘。”Piegza预测到明年1月会有一次按兵不动，明年“最多”只会降息三次。鲍威尔在演讲后的讨论中补充表示，中性利率水平尚不确定，这为谨慎行事提供了又一理由。几位美联储官员已表示，他们认为联邦基金利率仍处于限制性区域。他说，“我认为在这种情况下我们的行动需要小心谨慎。”他补充道，随着央行接近“合理的中性水平区间，我们可能需要放慢步伐，以便更准确地做出决策。”本周早些时候公布的数据显示，美国核心通胀率10月保持坚挺，核心CPI连续第三个月上涨0.3%。 美国10月份PPI上涨加快，美联储青睐的通胀指标存在上行风险：美国生产者价格10月加速上升，因投资组合管理成本和其他一些类别价格出现上涨。美国劳工统计局周四发布数据显示，10月份生产者价格指数(PPI)环比增长0.2%，高于9月份修正后的0.1%。彭博调查的经济学家预估中值为增长0.2%。PPI较上年同期增长2.4%。剔除波动较大的食品和能源类别的核心PPI环比和同比分别上涨0.3%和3.1%。周三公布的CPI数据显示核心通胀连续第三个月坚挺，今年物价压力虽然大体有所缓解，但近期缺乏进展，特朗普加关税威胁进一步增加了通胀和利率的不确定性。LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach在一份报告中表示，“我们应该预料到PPI会出现波动，特别是关税对商业供应链的影响”。周四的另一份数据显示，上周美国首次申领失业救济人数降至5月份以来的最低水平，表明在经历了最近的风暴和罢工之后，用工需求依然稳健。PPI报告发布后，一些经济学家将核心PCE升幅预期上调至0.3%，这意味着年升幅将远高于美联储2%的目标。该报告定于11月27日发布。 国际能源署：全球石油市场2025年将面临逾百万桶的供应过剩：国际能源署(IEA)表示，随着中国需求的持续低迷，全球石油市场明年面临超过100万桶/天的供应过剩，缓解油价受到中东等地动荡局势的影响。IEA周四在月度报告中表示，到今年9月，过去20年作为全球石油需求主力的中国的消费量已经连续六个月萎缩，今年的增幅预计只有2023年的10%。该机构称，如果OPEC+下月会面时，决定按计划恢复早前暂停的生产，那么全球供应过剩的规模将会更大。总部在巴黎的IEA表示，在中国需求持续疲软的背景下，虽然以色列与伊朗之间的关系持续敌对，但交易员关注美洲产量的增长，原油价格自10月初以来下跌了11%。该机构称，这一下降预示着2025年市场供应充沛。“供应风险无处不在，供需状况的放松将给受到新冠疫情、俄罗斯全面入侵乌克兰，以及最近中东动荡加剧而颠覆的石油市场带来亟需的稳定，”该机构表示。布伦特原油期货周四在72美元/桶附近交投。IEA预计，今年全球石油消费量将增长92万桶/天——不到2023年增幅的一半——平均达到1.028亿桶/天。明年需求料将增长99万桶/天。 中国10月份经济料升温，在刺激举措后一些早期指标反弹：中国上个月经济可能升温，在政府9月底开始推出刺激措施后，早期指标出现反弹。接受彭博调查的经济学家预计，相较于9月，10月份工业增加值和社会消费品零售总额的增长将加快。政府对房地产市场的支持可能有助于提振房屋销售，10月初的长假则支撑了零售和旅游支出。数据将于周五公布。进一步改善的迹象可能代表否极泰来，先前在房地产低迷、需求疲软和价格下跌下，中国经济放缓至18个月来低点。当选总统特朗普明年初重返白宫，可能不利中国的经济复苏；他先前扬言要对所有输往美国的中国商品征收高额关税，这可能导致出口收入下滑。以下是彭博对于主要指标的预估：10月工业增加值预计同比增长5.6%，为5月以来最高。社会消费品零售总额可能同比增长3.8%，为今年最快增幅。1-10月不含农户固定资产投资可能会增长3.5%，1-9月期间则增长3.4%。1-10月房地产投资可能下跌9.9%，较1-9月10.1%的跌幅略有改善。10月末调查失业率预计为5.1%，与上月持平。 央视：截至11月13日，中国保交房已交付285万套：央视新闻援引中国住房城乡建设部报道，截至11月13日，上海、福建、甘肃、黑龙江、河北承德、江苏徐州等74个省市保交房交付率已超八成。截至10月31日，“白名单”项目贷款审批通过金额超3万亿元。另财政部等三部门发布多项楼市税收优惠新政。其中提出，购买家庭唯一及第二套住房，140平方米及以下按1%税率征收契税，并明确北京、上海、广州、深圳可以与其他地区统一适用二套房契税优惠。在城市取消普通住宅标准后，对个人销售已购买2年及以上住房一律免征增值税。土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点。 资料来源：彭博,经济通 公司新闻 腾讯控股(700)首三季经调整盈利升46%至约1674亿人币：腾讯控股公布，截至今年9月底止首三季纯利1427.49亿元人民币，按年升62%；每股基本盈利15.346元。期内，非国际财务报告准则盈利1673.91亿元，按年增长46%；非国际财务报告准则每股基本盈利17.995元。期内收入按年增7%至4878.11亿元；经营盈利经重列后按年增32%至1566.21亿元。 腾讯控股(700)上季斥资约359亿元回购约逾9000万股股份：腾讯在业绩报告中指出，于今年第三季，以总代价约359亿元购回合共9489.74万股股份。购回的股份其后已被注销；进行回购旨在长远提高股东价值。每股购买代价介乎365.2元至414.2元。 阿里巴巴-W(9988)第二财季料少赚6%，消费弱淘天EBITA受压：阿里巴巴将于本周五(15日)公布截至9月底止第二财季业绩，据彭博综合市场预测数据显示，收入预测2387.13亿元人民币，按年升6.2%；经调整纯利料录376.64亿元，按年下跌6.3%。市场或忧因集团对淘天服务升级投资增加，加上宏观消费环境不景气、行业竞争等因素，料淘天EBITA因而下降，从而拖累整体利润。受制宏观消费疲弱，淘天EBITA料跌至少3%。 比亚迪股份(1211)计划明年起正式在韩国销售电动乘用车：比亚迪宣布，计划2025年初正式进军韩国市场销售电动乘用车。现正积极构建本地化的销售与服务网络，招募专业人才，并着手制定市场营销策略及推进车辆认证工作，以确保顺利登陆韩国市场。 小米集团-W(1810)MIXFlip备货量传增逾40%至50万部：内媒引述供应链消息报道，小米首款小折叠手机小米MIX Flip的备货量已加单约42%，至50万部。截至本月初，小米MIX Flip销量已超过加单后总量的大半。小米集团总裁卢伟冰8月谈到小米MIX Flip手机的销售情况时表示，「小折叠在上市之后完全卖爆，小米MIXFlip热销」。 传吉利汽车(175)母公司吉利集团正筹组财团治购德国空中的士初创公司多数股权：据《彭博》引述知情人士报道，吉利汽车母公司吉利控股集团就收购德国空中出租车初创公司VolocopterGmbh的控股权进入深入磋商。今次交易将令Volocopter避免破产。据报，吉利正进行尽职调查，目标是在下个月完成。 哔哩哔哩-W(9626)上季亏损收窄至7952万人币，经调整转赚2.4亿人币：哔哩哔哩公布，截至2024年9月30日止第三季净亏损收窄至7951.5万元(人民币．下同)，而对上一年同期亏损13.5亿元，每股基本亏损0.19元；按非公认会计准则，经调整净利润录2.36亿元，而对上一年同期经调整净亏损8.78亿元。期内，净营业额总额73.06亿元，按年升26%；当中，增值服务营业额按年增9%至28.21亿元，广告营业额增28%至20.94亿元，移动游戏营业额升84%至18.23亿元。截至9月30日，日均活跃用户达约1.073亿，按年增长4.4%。另外公司今董事会已授权一项股份回购计划，根据该计划公司可于未来24个月内回购不超过2亿美元的公开交易证券。 中远海发(2866)首斥314万人币回购A股：中远海发公布，昨天通过集中竞价交易方式首次回购117.52万股A股，占0.0087%股权，支付总金额为约314.4万元人民币。该集团指，购买的每股最低价格为2.66元，每股最高价格为2.69元。此外，因该集团本次回购资金部分来源于银行专项贷款，故已监管要求，于周三开立单独的专用证券帐户，专门用于使用专项贷款回购股票。除此之外，回购股份方案其他内容不变。 金斯瑞生物科技(1548)子公司授予礼新医药抗PD-1单域抗体专利独家可转让许可：金斯瑞生物科技公布，公司非全资子公司南京蓬勃生物科技与礼新医药科技公司订立经重述及经修订许可协议，南京蓬勃同意授予礼新独家全球可转让许可，及其有权授予再许可，使其有权针对若干披露抗PD-1（细胞程序性死亡因子）单域抗体的专利和相关专有技术进行开发、生产、商业化及以其他方式应用，以用于全球所有用途。 曲继广增持石四药集团(2005)100万股，涉资近382万元：根据联交所资料显示，石四药集团主席兼行政总裁曲继广于今日增持公司100万股，每股平均价3.8166元，涉资381.66万元，最新持股量增至38.56%。 津上机床(1651)中期纯利升53.7%，派息0.45港元，母企上半财年中国分部溢利升73%：津上机床中国公布，截至2024年9月30日止中期纯利3.4亿元人民币，按年升53.7%，每股基本盈利0.9元，派发中期息0.45港元，按年增加12.5%。期内收入19.78亿元，升32.4%。控股股东日本津上截至今年9月30日止中期业绩，期内中国分部溢利按年增73.1%至96.42亿元日圆，期内收入升41.8%至422.41亿元，当中362.53亿元来自外部客户之收入，其余来自分部之间。 资料来源：彭博,经济通 港股前二十大升幅 新永安金控作为永安期货重要的国际化窗口，旗下子公司已持有香港证监会颁发的1号（证券交易）、2号（期货合约交易）、4号（就证券提