騰訊第三季業績超預期
核心觀點：
騰訊2024年第三季業績強勁，營收和淨利均超市場預期，主要受增值業務和營銷服務的增長驅動。
關鍵數據：
- 營收：1,672億元人民幣（同比增长8%）。
- 淨利：598億元人民幣（同比增长33%）。
- 增值業務：營收827億元（同比增长9%），毛利率提升至57.5%（較去年同期+1.9個百分點），主要來自國內遊戲（同比增长14%至373億元）和國際遊戲（同比增长9%至145億元）。
- 營銷服務：營收300億元（同比增长17%），受廣告主需求強勁（視頻號、小程式、微信搜索）和巴黎奧運帶來的增長抵銷部分行業疲軟（房地產、食品飲料）。
- 金融科技及企業服務：收入小幅增長2%至531億元，主要受益於雲服務和商家技術服務費的改善。
估值：
當前交易價格對應15倍25年P/E估值。
研究部：滙富研究部
分析員：王學宏、崔喻盛、劉恩妍
